企业融资结构分析

    企业融资结构分析,企业规模与融资结构企业融资结构(有人称之为资本结构)是现代企业组织结构理论的一个重要组成部分。其主要内涵是指股票与债券等融资形式的一种组合关系。其分析的主要目的在于为那些与企业融资形式有直接契约关系的当事者的利益关系、相互作用机制、成本和收益以及企业融资结构变化对企业市场价值的影响找出一个一般性的规律。

    企业融资结构但是，股票、债券及银行信贷等融资形式在行业分布、融资成本、净收益、税收以及对企业治理结构的影响等方面都有较大不同，铸如，按照莫迪利亚尼和米勒(Modiliani and Miller)提出的MM定理，企业融资结构在不同行业应该是随机分布的.而在现实中，企业融资结构在不同行业的分布具有一定的规律性.像航空公司、房地产企业往往选择债券和银行信贷的融资形式。而医药和电子企业则更倾向于选择股票融资形式进行融资。所以在给定企业融资总量时，企业如何依据其目标函数、成本和收益.选择合理的融资结构或融资形式，即采取债券融资、股票融资还是银行信贷，企业融资结构并在一定融资顺序（Pecking Order)安排下，形成合理的融资结构，实现企业市场价值最大化.企业融资结构在现代西方经济理论中并没有得到合理的解释，成为西方经济学家所说的“企业融资结构之谜”。