股权投资集合资金信托计划

    股权投资类信托计划是信托公司集合资金信托计划在投资运用上的创新，是目前我国私葬股权投资落金在实际操作中的一种形式。海外私算股权投资基金已经历了150多年的发展，形成了以下儿方面的特点:    第一资金来旅。私葬股权基金的投资期限较长.通常为3-7年，因此.其资金来自主要是长期投资者.一般来说.资金大最来自其主要投资地坡的机构投资者。如欧洲私算股权燕金业70%以上的资金来自欧洲本土。美国从20世纪70年代末开始放松对机构投资者的投资限制，允许养老基金投资于私算股权基金。英国在70年代开始允许银行等金触机构投资于私葬股权基金。欧洲各国也相继放松管制，允许银行和保险公司进人这一领域。世界私葬股权投资革金市场主要集中在北美、西欧和日本.其中一个很重要的原因在于融资集道的拓展，金融资本成为产业墓金的主要资金来源。

    第二，组织形式。按基金的组织形式划分.私算股权投资基金可分为契约型墓金、公司型基金和有限合伙企业型基金。契约型基金一般由基金管理公司(委托人)、墓金保骨机构(受托人)和投资者(受益人)三方通过信托投资契约而建立。其薄集资金的方式一般是发行革金受益券或者基金单位。公司型墓金通过发行股份方式算集资金.是具有法人资格的经济实体。基金持有人既是墓金投资者又是公司股东。公司型鹅金成立后，通常委托特定的墓金竹理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。有限合伙企业型基金中，基金竹理人出资充当有限合伙人，基金经理出资充当一般合伙人，各自的出资比例与分享项目收益比例却不同.以此激励革金经理，也保护投资者利益。有限合伙形式的基金可以使机构投资者在享受税收优惠的同时承担有限的风险，同时有利于加强对基金管理人的傲励，大多数私苏股权基金都采取有限合伙形式进行投资。

    第三.募集方式。私荞股权投资笨金的苏集方式有公葬和私蓦两种。其中.私葬发行是主要方式，发行对象为大型机构投资者。有些私葬股权投资革金发展到一定的规模时会在公开市场卜市，苏集资金。美国、日本及我国台清地区都采取私芬方式，这主要是由它们其有较高的经济发展水平、发达的资本市场以及良解的佘助市场件序所决定的.

    此外，私苏股权投资基金的筹集通常采用资金承诺方式。基金廿理公司在设立时并不一定要求所有合伙人投入顶定的资本额，而是要求投资者给予承诺。当管理者发现合适的投资机会时.他们只需要提前一定的时间通知投资者。在实际的筹资活动中，基金有一定的筹集期限。当期限满时，基金会宜布认购截止。同一个堪金可能会有多次认购截止日，但一般不超过三次。实践中.基金可能会雇佣代理机构来进行筹资活动。

    第四.投资对象及投资理念。私苏股权投资基金一般以实业投资(未上市公司的股权投资)为主.但也做一定比例的证券投资，以保持基金资产的流动性。其实业投资一般定位于高新技术产业和有效率的基础产业的基础建设，以促进产业升级与结构优化.以高风险实现高收益。