股票流动性溢价理论

股票流动性溢价理论债券的流动性在当下市场其实是不好的，而且溢价理论有一个问题：越好的债券流动性越差，溢价理论垃圾债券反而流动性很好。通常我们溢价理论关注的是风险等级不高、上下波动好的债券，比如122890（10凯迪债），票面利率比较高，有吃息的功能，风险等级AA+，有抵押和担保，不可能违约。这种债券在市场中就是极品。

2015年3月以来，全市场的流动性历史罕见，这一轮牛市创造了很多第一，我认为最经典的溢价理论是创造了日成交。大家可以想象一下，这个日成交是在没有放开T+0的情况下创造的，假如现在允许T+0，你们觉得这个市场的成交量一天会到多少？肯定是个天文数字。这种溢价理论天文数字的行情是不能持续的。我们要特别珍惜现有的这些交易品种。同样的一把刀，归根结底看你怎么去用它。不管你怎么用，它还是那把刀。