股票市场价值怎么算

股票市场价值怎么算?股票市场价值我们通过对美国金融市场的投资者的历史经验的讲述展开我们关于风险和报酬的讨论。举例来说，1931年股票市场的价值损失了44%。但仅在2年之后，股票市场又获取了54%的利润。

根据最近的回忆，仅在1987年10月19日这一天，股票市场就损失了将近25%的价值。那么从股票市场的这些转变中，财务经理能获得哪些启示呢？我们将通过探讨整个世纪的市场历史来寻找答案。股票市场价值并不是每一个人都认同研究历史的价值。一方面，股票市场价值哲学家乔治·桑塔耶拿的著名评论中提到：“忘记过去的人注定要重蹈覆辙。”[1]另一方面，产业家亨利·福特同样也有句著名的评论：“历史或多或少就是胡说。”[2]尽管如此，或许每个人都会同意马克·吐温的发现：“10月是在股市上投机最危险的月份之一。其他的月份是6月，1月，9月，4月，11月，5月，3月，6月，12月，8月和2月。”[3]从对市场历史的研究中我们得到了两个重要的启示。第一，承担风险的同时也会带来报酬。第二，股票市场价值得到的报酬越多，承担的风险就越大。为了阐释关于市场报酬的这些事实，我们把本章的大部分篇幅用于报告构成美国现代资本市场的历史的统计资料和数据。在下一章里，这些事实为我们研究金融市场如何进行风险定价打下了基础。