美联储公布利率决议对大宗影响几何？加息有什么影响？

　　北京时间6月16日凌晨2点，美联储宣布，将利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点，从0.75%至1%升至1.5%至1.75%。在通胀超预期创新高背景下，美联储6月议息决议自1994年11月以来首次加息75个基点，并再次强调对抗通胀的坚定决心。

　　美联储公布利率决议对大宗影响几何？上海钢联李爽目前发表报告表达看法，报告部分内容如下：

　　美联储激进的加息让经济有提前衰退的风险，对全球大宗商品的需求产生强劲的抑制作用。目前市场的反应表明加息75个基点基本已被市场消化。通胀上行的同时，经济已有放缓的征兆。自1980年至今，美联储完成了六轮加息周期，大宗商品价格仍然呈现一定的上涨趋势，无非是在不同时期的经济环境下，涨幅大小各异。从长期来看，美联储加息会抑制全球需求，全球对大宗商品的需求可能会降低。从短期来看，由于通胀、俄乌冲突以及供应链扰动等，大宗商品价格很难马上见顶。从历史数据来看，在美联储加息周期内，中国国内大宗商品价格上涨的概率较大。

　　市场反应表明加息75个基点基本已被市场消化。随后的凌晨2点半，美联储鲍威尔主持召开了例行的媒体会，鲍威尔有意安抚市场称，通胀形势令美联储6月加息75个基点，预计这不会成为常态，并否认会连续多次超大幅度加息。鲍威尔的话音落地后，美股、美债市场都迎来了强劲反弹，盘中道琼斯指数瞬间拉涨超820点，纳斯达克综合指数盘中最大涨幅超3.8%，截至当日收盘，标普500指数收涨1.46%；道指涨超300点，涨幅1%；纳指收涨2.5%。汇率市场也有剧烈波动，离岸人民币大幅飙升，鲍威尔媒体会临近结束时，离岸人民币兑美元大涨超800点，一度刷新日高至6.6669元，创出2017年以来最大涨幅。

　　通胀上行的同时，经济已有放缓的征兆。随着乌克兰冲突和疫情因素继续破坏供应链，美国通胀可能会继续走高。通胀压力和需求回落压制了制造业扩张的步伐，与此同时，房地产市场迅速降温，消费者信心也已经被侵蚀，意味着美国经济动能开始放缓。美联储本次的GDP预期可能不会那么理想。高盛在报告中表示，美联储本次经济预期可能显示，2022和2023年美国GDP增长略低于潜在水平，这反映了美联储有意抑制需求，以便与供应相协调。该行还预计美联储失业率预期2023年将升至3.8%。

　　自1980年至今，美联储完成了六轮加息周期。开启加息周期的原因主要是抑制通胀和通胀预期或防止经济过热。在每个加息周期内，虽然经济环境各不相同，但大宗商品价格大多表现为上涨，涨幅或大或小。究其原因，加息虽然会抑制经济对大宗商品的需求，但是并不会马上使需求快速回落；同时，加息对通胀的遏制效果也不是立竿见影，按传统投资理论，在通胀处于较高水平时，仍不乏对大宗商品的投资需求。大宗商品价格仍然呈现一定的上涨趋势，无非是在不同时期的经济环境下，涨幅大小各异。

　　结合当前的全球经济背景来看，美联储对大宗商品价格的影响是多方面的，也可以分长短期来看。从长期来看，美联储加息会抑制全球需求，全球对大宗商品的需求可能会降低。以美国房地产市场为例。自疫情爆发以来，美国发行天量货币助推了美国房地产市场的繁荣，也促进了对住房下游产品的需求激增，其中相当一部分来自于中国出口的耐用品。这些都是本轮大宗商品价格上涨周期中需求持续强劲的原因。而美联储加息将增加购买住房的成本，抑制了对下游产品的需求。