美元基金时代是什么意思？

1999年，中国监管机构提出按照纳斯达克和香港创业板的模式在深圳推出创业板。美元基金时代是什么意思？在此背景下，一些以创业板Pre-IPO投资为目标的基金管理公司，如美元基金时代1999年设立的深圳创新投资集团（“深创投”）和2000年设立的中科招商出现了。但随着网络泡沫的破裂和经济的衰退，中国创业板未能如期推出。2001—2005年间，美元基金时代中国A股市场处于熊市阶段，IPO陷于停滞。另一方面，中国当时可投资于私募股权的机构投资者很少，个人投资者就更加稀少了。

在这样的背景下，国内的创投和成长资本基金形成了很有特色的“两头在外”模式。基金管理公司在内地运作（注册地可能在境外），美元基金时代主要投资于中国内地的非上市企业。但是基金的主要资金来源为境外机构投资者，退出通道也主要通过境外IPO实现。2002年成立的鼎晖投资和2001年成立的赛富亚洲便是这一模式的典型例子。2007年以前，这些基金管理公司管理的都是注册于境外的美元基金。它们所投资的企业也多数于中国香港特别行政区（如李宁、蒙牛、百丽和中国动向等）或美国（如盛大和百度等）上市。