读书|日本蜡烛图技术

时间:2022-04-25 10:32:54

原本的计划也是会看这类书,但整体还是提前了很多,主要的诱因是读了《股票大作手回忆录》和《炒股的智慧》之后,对技术分析这一派想继续做些深入的了解,那势必离不开对蜡烛图的认知。

作者史蒂夫·尼森是向西方介绍蜡烛图技术的第一人。在券商软件的K线图里(如下),红色或者绿色的,形似蜡烛的图案就是蜡烛图。作者引用了一位日本投资家的话,“可以毫不夸张地说,蜡烛图是世界上最好的工具,它是个精巧的市场分析图形。”

作者展示了蜡烛图的演化过程,如下图。在本书中,白色实体和黑色实体分别与上图的券商软件中白色红框实体和绿色实体对应。

蜡烛图有两种基本结构,如下图,白色实体代表收涨,黑色实体代表收跌。蜡烛图可以用在不同的时间周期——日、月、周、年等,因此既可以绘出日线图,也可以绘出年线图。

以下讨论一些典型的蜡烛图形态及其组合。

一般来说,单根蜡烛图很难提供趋势反转的充分理由,但可能是趋势发生变动的早期征兆。

1. 长白实体

长白实体指开盘于最低价(附近),收盘于最高价(附近),且收盘价明显高于开盘价的白色实体。根据日本蜡烛图的要求,一根具有明显意义的长白实体,其实体的长度,应是前一天实体长度的3倍以上。

1.1 低价区的长白实体

长白实体出现在低价区,可能是底部的第一个信号,这代表在交易时段内价格上涨几乎没有受到空头的打压。实体愈长,代表的意义越重要。

1.2 长白实体确认的支撑

长白实体如果由支撑位向上反弹,显示多头强劲。如果长白实体反弹所依托的是趋势线、移动平均线或者价格回调区域等重要支撑位,即可确认再次确认该支撑的有效性。

同时,如果是向下修正的行情,通常会在长白实体的重点或者蜡烛图底部(下影线的下端)获得支撑。向上的行情中也是如此。

1.3 长白实体突破阻力

长白实体如穿越阻力线,可以证明市场势头强劲

2. 长黑实体

长黑实体的分析思路与长白实体类似。

高价区的长黑实体:高价区如果出现长度明显大于先前数根蜡烛线的长黑实体,则有可能是顶部信号。这根蜡烛现代的实体必须明显长于此前几根。

长黑实体确认阻力位:市场如以一根长黑实体形态由阻力位急剧下跌,可以确认该阻力位的有效性。阻力位包括前高、移动平均线等。

长黑实体突破支撑:日本与美国股民特别关注的一条长期移动平均线是200天移动平均线。如果市场以长黑实体向下突破支撑,表明该突破的严重性。

3. 纺锤线

实体很小的蜡烛线成为纺锤线,代表盘势上下两难,多空双方处在拉锯战中,“市场喘息困难”。如果纺锤线出现在新高点或其附近,尤其是在急升后,有可能代表上涨动能不足,先前的涨势可能停滞于此。日本蜡烛图与成交量实战图谱

纺锤线可以与成交量结合,判断筹码的积聚与派发。积聚通常发生在低价区——成交量放大而价格呆滞,空头要么打光了子弹,要么就此休战,之后结果就是一波上涨。派发正好相反,通常发生在高价区,成交量放大而价格停滞不动,表明“聪明钱”在将筹码派发给新入场的买家,可以视为见顶信号。

筹码的积聚和派发有一个共同的特征,即价格呆滞,显示在蜡烛图上就是纺锤线。

4. 十字星

十字星是比较重要的单蜡烛图组合形态之一。如下图,十字星没有实体,取而代之的是一根横线。如果当时的行情处于横盘之中,十字星不能代表走熊趋势,也不能代表走牛的趋势,从本质上讲,这个十字星从微观上反映了市场的犹豫不决。但是十字星如果发生在上升和下降趋势的成熟阶段,则有可能是变盘的征兆。尤其需要注意十字星发生在上升趋势中的一个长白实体之后。

但这并不意味着将十字星直接视为买或卖出的信号,交易者应将其视为市场处于过渡状态的一个信号。十字星技术的一个关键点是必须考察十字星在趋势中的位置,在急升或者大跌之后的十字星可能是行情见顶或者见底的信号。市场的超买或超卖情况越严重,十字星作为可能的反转信号的重要性就越大。

开盘价、收盘价与最低价处于同一个位置的十字星,称为“墓碑十字星”,出现在高位的“墓碑十字星”可能预示有交易者会“死的很惨”。

5. 上下影线

一根长长的上影线,如果发生在高价区、阻力区或超买区,就必须引起重视,因为这种蜡烛图暗示在该高价区域卖盘沉重或卖盘不断“蒸发”。反之,长长的下影线,如果出现在支撑区或超卖通道中,也有可能是空头正在丧失控制权的一个重要信号。

6. 高浪线

上影线与下影线都很长的蜡烛图称为“高浪线”,代表多空对峙的状态。如果在一段上升趋势或下降趋势后出现高浪线,说明市场已经丧失方向感,此前的趋势可能岌岌可危。带有很长上影线与下影线的十字星则称为“高浪十字星”或“长腿十字星”。

7. 锤子线

锤子线的下影线很长,收盘价位于或接近高点。锤子线的名称有两个含义,一是市场正在“锤磨底部”,二是底部坚实,即使以锤子敲打都不能砸破。如下图。

要将一根蜡烛线认定为锤子线,必须确认它出现在大幅下跌之后,在严重的超卖市道中。发生在两三天的下跌走势之后,类似锤子线的蜡烛线通常没有特别的指示作用。

而且锤子线引发的第一波反弹常常以失败告终,行情有可能下探以重新考验锤子线的支撑能力。因此,如何根据锤子线进行交易取决于交易者的风险偏好程度,但不管如何使用锤子线进行决策,止损点可以设定在锤子线低点的下方。日本蜡烛图与成交量实战图谱

“弹簧线”也可看做锤子线的一种形态,代表价格突破支撑位以后,空头无力将之压制在支撑位下方,价格重新反弹回支撑位上方。“上插线”正好相反,价格向上突破阻力位,却不能维持在阻力位上方。

任何市场中的大鳄,都会试探支撑位和阻力位的力度,他们想知道一旦支撑位或阻力位被穿破后,市场会产生什么样的反应。这些交易者的试盘动作与佯攻战术一样,以大单打破支撑位和阻力位,随后观察战场内的布置。

8. 吊颈线

吊颈线的形态与锤子线完全相同,但一旦它出现在上方,就需要考虑卖出,吊颈线可能是上行走势中的头部反转信号。

吊颈线的长下影线代表买盘的意愿,似乎应该被视为看多信号,但是,它的形态同时显示,一旦价格发生下跌,多方的力量就会相当脆弱。对于吊颈线带来的趋势反转的确认,可以等待下一个交易时段的收盘价是否低于吊颈线的实体。一旦价格跌到吊颈线实体的下方,就意味着在吊颈线开盘价和收盘价附近买进的人目前都在赔钱,这些多头头寸可能认赔出场,使得价格进一步走弱。

9. 流星线

流行线的上影线很长,实体很小且接近蜡烛线的低点,与锤子线相反,流星线的长上影线是个看空信号,代表空方有能力让价格从高位急挫而下。

“上插线”也是流星线的一种,价格向上突破阻力位,却不能维持在阻力位上方,形成一种空头姿态。

需要务必注意的是,锤子线、吊颈线、流星线这三种形态,都必须出现在明确的趋势后才有信号价值。它们都是反转信号,有了先前明确的趋势,才有反转可言。

10. 极性转换原则

西方技术分析中有一个基本的观念:阻力位一旦被穿破,即转变为支撑位;支撑位一旦被穿破,即转变为阻力位,这被称作极性转换原则。而且,某个阻力位或支撑位在突破之前被考验的次数越多,其极性转换越彻底。

II. 两根蜡烛图组合形态

1. 乌云盖顶

乌云盖顶由两根蜡烛线组成,其形态如下。理想的乌云盖顶形态中,第二根黑线的收盘价应切入第一个白色实体的中点以下,否则需要继续观察下一个交易日的情形。一般而言,下切第一根白色实体愈深,空头意味愈强烈。

乌云盖顶形态表示上涨概率很小,经常成为后来的阻力位。

2. 刺穿形态

刺穿形态与乌云盖顶恰好相反,体现为一个白色实体切入此前的黑色实体中,这个形态显示在低价区有强劲买盘。

第二根白线切入的程度愈深,多头信号越积极;如果切入的深度不够,代表多头的反攻力度不够,卖盘可能还会涌出。日本蜡烛图与成交量实战图谱

根据市场经验,乌云盖顶发生的频率高于刺穿形态,其部分原因可能与华尔街的一句名言有关:“因贪婪而进场,因恐惧而出场。”恐惧更易造成行情的剧烈波动,其情绪强烈程度高于贪婪。

3. 吞噬形态

吞噬形态分为多头吞噬和空头吞噬两种。前者发生在下降走势中,后者发生在上升走势中,共同点是第二根实体包裹第一根实体。

吞噬形态直观地显示多空力量的前后逆转,通常来说,吞噬形态作为转牛或者转熊信号的强度分别超过刺穿形态和乌云盖顶,但仍应该与支撑位等整体技术形态结合考虑。

如果构成吞噬形态的两根蜡烛线在实体长度上大致相当,走势可能趋向横盘而非反转。

最后吞噬形态:如果空头吞噬发生在下降走势中,则可能是底部反转信号,成为最后吞噬底。如果多头吞噬形态发生在上升走势中,则可能是个空头情形,称为最后吞噬顶,这里面有物极必反的哲学观点。

4. 包孕形态

包孕形态是两根实体转置的吞噬形态,前者的长实体蜡烛线在前,小实体蜡烛线在后,而吞噬形态相反。

在下跌趋势中出现包孕形态,代表“下跌的动能正在趋于衰竭”,在上升趋势中出现包孕形态,则代表行情没能守住高位。

在一段下行后,先白后黑或白白组合这两种形态的走牛概率强于先黑后白或黑黑组合这两种形态。上升走势同理。

第二个小实体位于第一个长实体的中点,行情可能反转。在上升趋势中,如果第二个小实体接近长实体的顶端,随后横盘的概率更大。在下降趋势中,则靠近底端说明横盘的概率更大。

第二个蜡烛线的影线愈短,实体愈小,形态的信号愈明确。如果第二个是十字星,发生反转的概率更大,称为“包孕十字”。

5. 窗口

“窗口”也称“脱节蜡烛线”,是威力最大的蜡烛图形态之一。在很多券商的软件里,也可以专门设置是否显示“窗口”,也即西方技术分析中的跳空缺口。

上升窗口是指今天蜡烛线的低点高于前一天蜡烛线的高点,同理,下降窗口则指今天的高点低于前一天的低点。窗口直观的反映市场状况,因为它显示出一边倒的行情趋势与市场心理。

窗口是最不容忽视的蜡烛图技术之一。窗口是一种行情中继形态,当它出现以后,市场将继续此前的趋势。同时,“反向走势遇窗口而止”,意味着对于上升窗口而言,上升后的回落应该在窗口内获得支撑,对于下降窗口,其反弹也应该在窗口内遇阻回落或停滞。如果收盘价封闭窗口,则之前的趋势就会结束。

窗口出现后,如果三个交易日内没有被关闭,基本可以确认市场将朝窗口的方向发展,需要等待来确定窗口的支撑或者阻力,但不必拘泥于三这个数字,可以根据风险偏好灵活调整。日本蜡烛图与成交量实战图谱

5.1 三窗口理论

日本人认为,市场连续出现三个上升或下降窗口,代表趋势已达极致,物极必反,修正就有可能会发生。但尼森认为不必急于反方向操作,直到出现更多信号再决定,比如他的原则就是行情次序收盘于最后一个窗口的下方,才认为出现了逆转,不宜过早地逆势而行。

5.2 双黑跳空

下降窗口后连续出现两个黑色实体,代表一个明显的不详形态“双黑跳空”,它强化了市场由升转降的事实。

5.3 跳空十字

下降走势中出现一个向下跳空的十字星,通常代表卖压增加,但需要等待确认,如果第二天出现价格上升的长白实体,可能构成“启明星”形态,属于多头信号。

向上跳空的十字星可以排出其内含的部分空头可能,因为上升窗口本身显示了市场背后的力量。

III. 三根蜡烛图组合形态

1. 黄昏星

黄昏星由三根蜡烛线构成,判断标准是,上升趋势中,一个长白实体(1)后面有一个小实体蜡烛线(2),可黑可白,但不能触及蜡烛线(1)的实体,再后面是黑实体(3),这个实体一般不能触及蜡烛线(2)的实体,收盘价又要深度切入蜡烛线(1)。

如果第二根蜡烛线是十字星,这个形态便成为黄昏十字星。黄昏星显示了市场走势发展到极端状态,开始进入过渡阶段,最终转熊。必须等待第三根长黑实体切入第一根的长白实体后,才有理由相信空头已经掌握大局。

蜡烛图形态中的实体之间的相对位置在股市中允许有某种程度的弹性,但应该记住,形态越接近标准,头部形成的可能性越大。

2. 崩盘十字星

其三根蜡烛线的各自形态与黄昏十字星相同,差异在于位置,如下图。

这个形态被认为是“大跌的前兆”。

3. 启明星

构成启明星的三根蜡烛线的实体不互相接触,如下。第三根蜡烛线的收盘价上插第一根黑线实体越高,合成蜡烛线的下影线便越长,因此,形态的多头气势也显得越强。

以上列举的所有图形,均属于标准形态,但在实际交易中,不应该只是别标准形态,而排斥不十分标准的形态,因为非标准形态也可能是有效的。对于非理想形态的判定,将其变成合成蜡烛线是一个有用的方法。

4. 迭创新高(低)

迭创新高(低)由8~10根创出新高或新低的蜡烛线构成,交易时段很可能超出8~10个。最近A股的金健米业就走了一个有11根新高蜡烛线的行情。

蜡烛图理论中,如果出现几乎连续的8~10个新高,则意味着先前的趋势面临改变的可能性大大加强,这是应该停止买进,或变现多头头寸,甚至可以开始卖空。同理,在8~10根新低蜡烛线行情时,应停止卖出,或者考虑买入。日本蜡烛图与成交量实战图谱

新高/低蜡烛线允许有间断,但一般来说,两个新高(低)蜡烛线之间的盘整蜡烛线不应该超过两或三根,也不应出现强劲的反向蜡烛线。一旦超买或超卖,则行情之弦“不再紧绷”,记点需要重新开始。

以上是局部的蜡烛图形态,但最重要的,还是市场的整体状况,其重要性远大于一个个孤立的蜡烛图形态。

作者建议的几个策略:

1. 止损,每个形态都要设置相应的止损点

2. 风险与收益的均衡,蜡烛图善于发现趋势反转或者趋势持续的信号,而西方技术分析工具中的回调幅度和趋势线等有助于设定目标位。

3. 以大势为背景观察个股的蜡烛图,“下坡容易上坡难”,比如熊市中主要等待空头信号,一旦出现就建立空头头寸。在牛市中,市场向下修正时会出现多头信号,可以帮助确认买入时机。

4. 交易后跟踪市场的变化,如果变化出乎意料,必须立即调整,有错误需要马上改正。

对于蜡烛图形态和位置的关系,作者引用一位日本交易者的话,“形态的位置比形态本身更重要”

对于移动平均线,作者也做了论述。日本的短线交易者喜欢使用5天、9天或25天平均线,而长线交易者喜欢13周、26周或者75天与200天移动平均线。移动平均线的应用比较典型的比如黄金交叉与死亡交叉。

相对短期的均线上穿一条长期均线,就被视为一种多头信号,称为“黄金交叉”,反之则称为“死亡交叉”,是个空头信号。如下图。

最后三章作者论述了三项反向突破图、砖型图、钥匙图,展示了这三种图形具体的画法,不再赘述。

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