债券的税盾作用

    债券的税盾作用,债务税盾效应公司由于没有非债务税盾(在实际经济生活中.税盾作用有些企业因折旧、研究费用少而表现出较低的非债务税盾).公司A的应税收益较大，税盾作用因此公司A选择举债来增资的做法能够取得债务税盾效应，更能够最大化老股东财富。

    对公司B而言，税盾作用由于有巨量的折旧和摊销费用，公司的当期利润被抵消，应税收益小于零，因此公司B通过举债来满足新增资金的做法无法取得债务税后效应.税盾作用无法为老股东带来更多的财富。相反，发新股融资反而能够最大化老股东财富。

    对拥有大从折旧、研发费用及摊销费用的企业而言.税盾作用由于它们在某个杠杆水平上更容易出现负值的应税收益，税盾作用因此相对于没有或较少非债务税盾效应的企业而言，税盾作用它们缺乏侦务融资的动力和冲动。可见，税盾作用税收对公司触资行为的影响具有多面性。