有限套利名词解释

传统金融学利用投资者是理性的模型来解释金融学市场现象。有限套利名词解释它认为投资者是完全理性的，能够完全估计出股票的价格和价值，即使市场上存在着一些非理性的投资者，有限套利理性投资者也可以通过套利行为来纠正非理性投资者对证券价格所造成的长期影响。

有限套利以下案例将对此进行说明：……假设Ford公司股票的基本价格是20美元/股，一些非理性投资者对Ford公司未来前景的预测过于悲观，因此他们将会出售此公司的股票，股票的价格被拉低至15美元/股，按照有效市场的假说来推断，理性投资者很快会意识到这是一个投资机会，有限套利而会在低价位大举买入，同时卖出“替代”股票和未来现金流量与Ford公司相似的股票来转化风险。那么，对于Ford的购买压力又会将公司的股票价格推回到基本价值。在该案例中我们可以看出套利具有十分重要的作用。所谓套利是指在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进和卖出同种或本质相同的证券的行为。从理论上讲，这样的套利既不需要投入资本也不会招致风险。

非理性投资者通常被称为噪音投资者，而理性投资者则被称为“套利者”。行为金融学认为将投资者假定为完全理性是令人难以信服的。有限套利许多投资者经常依据噪音而非相关的信息作出买卖决策；而且人们并不只是偶然偏离理性，而是经常以同样方式偏离；由于受到证券没有完全的替代品、有限套利噪音投资者风险、时间、出资人等因素的限制，从表面上看近乎完美的套利，实际上作用相当有限；理性投资者的套利动机及其行为对纠正价格偏差的作用是极其有限的。可以看下金融学中最为著名的案例，充分说明了套利行为是有限的。