市场见顶信号

市场见顶信号一如既往，在牛市顶峰时，名誉扫地的看空者尽皆退却，而市场见顶多头的信心被节节上涨的股价刺激得越发膨胀。1999年，市场见顶两名经济学家詹姆斯·格拉斯曼（JamesGlassman）与凯文·哈西特（Kevin Hassett）出版了一本名为《道指剑指36000点》（Dow 36000）的书。他们宣称，市场见顶尽管道琼斯工业平均指数的涨幅已十分惊人，但其价值仍属低估，而它的真实价值应当是目前的3倍，即36000点。令我大为惊讶的是，他们竟然声称其理论分析基础来自我的《股市长线法宝》！他们还宣称，由于我在书中提出债券与股票的风险长期来看是相同的，那么股票的价格必须上涨3倍，以使其收益率降至与债券相同，完全忽视了我所说的实际的参照物应当是通货膨胀保值型国债，而这种债券在那时的收益率非常高。

尽管道琼斯工业平均指数一直在上涨，但真正的上涨动力来自以科技股上市公司为主的纳斯达克市场，该市场见顶市场包括思科公司、太阳微系统公司（SunMicrosystem）、市场见顶甲骨文公司、捷迪讯光电公司（JDS Uniphase），市场见顶还有其他冉冉上升的互联网股票新星。1997年11月～2000年3月，道琼斯工业平均指数上涨了40%，但纳斯达克指数上涨了185%，由24家互联网公司构成的网络股指数暴涨近10倍，从142点涨至1350点。