ETC对冲是什么?

有些ETC产品，诸如黄金、白银、钯和铂，ETC对冲是什么?都有100%的实体资产作为安全缓冲（这里值得关注的是“实体”两个字）。当问题真的出现时，ETC对冲处理起来也很简单，因此，买卖这样的商品基本上没有信用风险或者交易对手风险。不过，在大多数情况下，ETC并没有实体资产作为支撑。

相反，这些实物资产的供应商都是通过与投资银行签订期货协议或者互换协议，对冲持有ETC带来的风险。从原理上看，这没有任何错误，但是投资者应该特别小心，因为ETC对冲这些ETC都建立在这样的一个前提上，那就是要求供应商的对冲安排不会出现任何错误。如果这个前提不存在，那么风险就会很大。由于成本和对冲的管理机制原因，另外一个ETC对冲使用期货协议和互换协议进行对冲交易的负面效应就是，在跟踪实物商品价格波动方面，对冲交易可能效率比较低，甚至是无效的。无效的原因主要源于被我们称为“负辊”（Negative Roll）的因素。ETC对冲这一术语专门用来描述由以下情形导致的成本上升。这一情形指的是当没有实体资产做支撑的ETC供应商为了避免商品的实际交割，不得不卖出一份期货合约，随着到期日的临近，又不得不买入一份更长期限的期货合约。