股票投资技巧

投资运作是根据深入的分析，股票投资技巧承诺本金安全以及回报率令人满意的操作，不符合这些条件的操作则是投机。”在《聪明的投资者》一书中，他又指出，“股票投资投资是建立在敏锐与定量分析的基础上，而投机是建立在突发的偏差或是臆测之上”。乍一看，此股票投资概念没有什么特别之处，但本杰明·格雷厄姆马上对这个概念进行了聪明的辩解，“虽然‘深入分析’‘承诺安全’和‘回报满意’等短语都不够准确，但已清楚到足以避免严重的误解”。实际上，这个概念也启发人们去思考自己买卖行为背后的理念问题。尽管关于投资和投机的定义仍让许多人颇有微词，股票投资但本杰明·格雷厄姆通过定义的方式，成功地让大家关注到投资与投机的差别，这在19世纪混乱的投资领域已是莫大的启蒙。此处以要点的方式对投资的内涵进一步探讨。

对于投资，笔者认为，通常要符合以下几点。要点1：分析的理性化分析理性化，是对本杰明·格雷厄姆所下“投资”概念中的“深入分析”更完备的描述。任何证券的买卖都需经过分析，但这些分析的依据和过程却有明显的差别。理性化的分析过程包含严密的因果关系，称得上细致而深入的逻辑推理。理性化的反面是非理性化技巧。有时我们难以直接表述某一股票投资概念，不妨从反面描述，说清楚那个概念不是什么。此处从反面——非理性化的角度描述。要点2：赢面的大概率本杰明·格雷厄姆谈到投资时，指出要“承诺本金安全”。如何理解“安全”呢？投资最大的股票投资特点是要面对复杂的不确定性，不确定性让“本金安全”的承诺难以兑现。投资过程技巧中的不确定性是不可避免的，通过概率原理，我们可以将“本金安全”，理解为未来实现正收益是一种大概率事件，股票投资方便起见，称之为“赢面的大概率”。