市场有效性问题分析

有效市场的存在，将使得基本分析的使用更加普及化和准确化，但是，市场有效性问题分析将使信息过于及时迅速地被市场消化，从而增加基本分析的难度。对于一个市场来说，市场的有效性是指根据某组已知的信息做出的决策不可能给投资者带来经济利润。有效性的基本假设是期货存在一种客观的均衡价值，期货价格已反映所有已知的信息，且市场价格将趋向于均衡价值。

这一假设意味着投资者是理性的，其购买和出售行为将使期货价格趋向其内在价值，且调整到均衡的速度，依赖于信息的可利用性和市场的竞争性。市场高度竞争且又有众多掌握完全信息的参与者的市场，将会相当快速地调整到均衡；相反只有很少参与者又只具有很不完全的信息流的市场，则可能要经历一个相当缓慢的调整过程。根据市场信息对期货价格的反映程度，可将期货市场的信息分为三种不同层次类型：历史的信息（期货商品过去的价格和成交量）、已公开的信息（包括供求、库存、进出口报告、基金持仓信息等）、所有信息（包括所谓内幕信息）。