指数化是什么意思？指数化简公式运算法则

在股市的资本构成中，大盘股占股市价值的75%，而股票型基金领域的基金数量，指数化占中大盘基金数量的52%，指数化考虑到两者之间存在的差异，我们如何才能建立一个公平合理的比较基础呢？一个简单又基本的方法就是：只将那些投资组合类似于整个市场权重分布的基金，指数化与威尔逊5000全市场股票指数进行业绩对比。事实证明，偏重大盘股的共同基金是符合这一标准的。通过联合所有的分散化成长型基金以及成长收益型基金，并且排除那些小盘积极成长型基金，就能使得这些基金的业绩十分接近上述指数。最终的比较结果是尽可能公平合理的：指数化偏重大盘股的基金，不排除所有其他的股票；一只同样偏重大盘股的指数，也同样不排除所有其他的股票。

在过去的15年里，这些大盘基金的平均回报率为14.1%，这里我指的是成长价值型（growth and value）基金，而不是“成长收益型”（growth andincome）基金。相比而言，指数化威尔逊5000股票指数的回报率为16.0%。就10000美元的初始投资而言，投向普通基金会得到72600美元的终值，相比威尔逊5000指数在该期间所积累得到的92700美元，这1.9%的累积差异，导指数化致的回报差距超过20000美元。标准普尔500指数的回报率在这段时期更难超越，该指数以年均17.2%实现了107800美元的最终价值。在指数化这15年以来存续的200只成长价值型基金中，只有33只基金在该时期内跑赢了威尔逊5000指数；余下的167只基金都没做到。基金胜出的概率因此也只有1/6。更有趣、也更重要的，就是基金回报率围绕这一平均值的变动程度。围绕威尔逊5000指数的回报率来排列这些基金的回报率，我们可以从中了解到基金之间这些差异的重要性。