股权再融资对股价影响

  股权再融资对股价影响,股票融资后股价下跌股权再融资监管体系由三部分构成，事前的市场准人监管、事中的程序合规监管，股权再融资以及事后的行为监管等。事前的准人监管通过设置一定的数量指标，股权再融资对发行人的资产素质和成长性进行实质性的筛选;事中的程序合规性监管是指监管部门依照事前规定的程序审核(审批)发行人的申请;事后的行为监管是指监管部门对再融资过程、效果的逆向监管，股权再融资即用发行后的事实来检验各个市场主体的承诺、技术水平以及职业操守。

  再融资的事前监管就是对上市公司进人再融资市场的资格的规定，股权再融资可以分为再融资时间间隔、收益要求、资金用途要求、发行规模限制，以及治理结构要求等几个方面。其中，最重要的是收益要求。从表1.6可以看到，股权再融资从1994年到2001年再融资的收益要求基本呈先紧后松再紧的趋势。1994年要求连续三年盈利、净资产收益率三年平均10%,预期利润率达到或超过同期银行存款利率，在此基础上，11=1年规定融资前三年任何一年净资产收益率不低于6%。而2000年对收益的要求有所松动，股权再融资仅要求最近3年连续盈利，发行当年ROE不低于同期银行存款利率，预测的ROE不低于配股要求的平均水平，股权再融资或与增发前相同。2001年再度提高收益要求，规定配股最近3年加权平均ROE平均不低于6%，增发由过去无业绩指标要求调整为原则上与配股相同的指标。2002年增发再次提高要求，股权再融资要求最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，股权再融资且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%.