【量价分析】黄金电梯直上直下，但空头仍主导趋势

用一个字来形容近一周的大盘，那就是惨，股民不必多说，就连自认相对安全的基金人也亏到内心毫无波澜，市场用行动给年轻人上了一课。

用一个字来形容全球市场，那就是乱。周一，纳指道指上演28年最严重分化，道指大涨而纳指下跌；周二，纳指因美债收益率下行启动强势反弹，日内大涨4%，特斯拉更是飙涨20%，但道指表现平平，日内横盘。黄金在这两个交易日更是坐上了电梯，直下一天，直上一天。

现阶段，别说交易，就连分析都不好做，短期上有较多的风险因素，比如美债的波动，以及本周的拍卖，刺激计划的落地；长期上主方向面临考验，经济复苏前景良好，市场估量美联储退出量化宽松的时机，以及未来的加息时机。

从国内评论到国外分析，从股市到黄金，多空都没有出现明显的偏向，形成各说各话的尴尬局势。黄金下跌时，被解读为美债收益率持续压制、美元上涨强势影响或经济复苏强劲导致黄金不受青睐；黄金上涨时，被解读为通胀预期抬升、股市风险偏高避险资金流入黄金等等...

基本面分析在关键时刻同样也会掉链子，但基本面分析拥趸们会说，肯定是你基本面分析功夫不到家，错误的分析得出的错误结论，但当下美联储自己都不确定下一步，只是为了规避08年做的太少而选择做更多，你又如何对一个摸石头过河的人下确定性判断？

当下的走势更偏向于市场的猜测与共识，科技股受疫情利好泡沫过大了，经济复苏前景清晰，投资者更愿意投资估值相对更低，复苏前景更好的周期股。黄金从成交量来看，可以确定在美债收益率上行、经济复苏强劲的环境下，不受青睐，ETF持续净流出，底部未出现过明显买盘。

黄金，技术分析：关键阻力1720、1740；关键支撑1703、1691

有了成交量分析，面对行情就如同额外开了只眼，但低成交量行情，交易便如同瞎子摸象。这就是近几日最真实的写照。

金价运行至相对高位，并未出现明显的空头放量下跌，而是低成交量见顶开始走回落，随后更多的人参与空头以及多头止损，回落加速破底。

底部反弹同样如此，并非有大量的买盘介入推动金价上行，而是价格过低，空头逐步了结带动金价回升，随着价格持续回升，追空者被迫买多平仓，导致金价进一步上行加速，最终又形成低成交量顶部。

有人可能会问，既然知道会形成低成交量顶底，那按照这一思路去做不就可以赚钱？

错，在价格趋势运行时，会出现很多次的低成交量反转节奏，但是是小级别的，价格在小幅回调之后会继续按照趋势运行，若按照低成交量确认大顶或大底，最终是可以抓到拐点，但在此之前你可能会止损2-3次。

可以确定的是，黄金多头目前不受青睐，或者说黄金市场不受青睐，投行机构未进场，高空仍是最好的选择。昨日尾盘以及今日亚盘，1720两次形成压制，以1715二次开跌口延续看空，午后反弹高点1713进场，目标1703，昨日的二次起涨点，且伴随高于前期的成交量，下破1703后，目标1691。

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文/市上清泉

量价分析交易员