国债期货交易策略

    国债期货交易策略,国债期货交割规则国债期货产生于70年代的美国，国债期货交易策略当英国经济处于滞帐阶段:一方面通货膨帐率居高不下;另一方面.经济发展出现停格。导致这一状况的原因主要有两个:凯思斯主义政策及20世纪70年代的两次石油危机。凯恩斯扩张性的财政政策和货币政策.在美国经济的发展中取得了一定的成果.但是.好最不长，60年代后半期，英国经济则开始走向它的反面.转化为经济停浦和物价的快速上涨。同时.两次石油危机的产生.更加剧了该时期的恶性通货蛛胀。国际上。实行了30多年的国际货币体系—布雷顿森林体系崩油.各国从以樊元为中心的固定浮动汇率改而采用浮动汇率。这一汇华制度的改变不可遨免地冲击了利率水平。一方面为克服浮动汇率的弊端，保持汇率的租定.有时不得不动用汇率机制以调节汇率水平;另一方面.汇卒波动，使资本流出人更加撷繁.助长了外汇投机活动，加剧了国际金触市场的动荡与混乱，各国的利率水平难以保持钧定水平。

    在国际、国内环境的影响下.奖国利率波动的幅度和范围也不断扩大，到W.,世纪年代末.关国的利率水平每个月都在改变.而国债等债券是利率故感型证券.其价格受市场利率的影响很大，利率的拓公波动使国债持有者面临很大的市场风险.市场上急需国债避险工其的出现。侧债期货正是在这样的情况下应运而生的.芝加哥商业交易所(CME)国际货币市场(IMM)开办了天短期国债期货交易。该期货品种一经推出.就获得了极大反响，曾在加世纪70年代末主宰了短期利率期货市场。

    国债期货交易策略国债期货的产生兵有重要意义。第一直接为金融市场提供了，种非常重耍的通险工具。第二，国债期货是一种利率期货.属于金融期货.其产生不仅使利卒期货的发展上了断的台阶.也极大地推动了金融期货的发展，更是一种宜要的金融创新。第三，国债期货是金融市场发展的必然产物.反过来也促进了金融市场的发展。这与国债期货交易效率是密不可分的。