防御型买入法是什么意思？

格雷厄姆定义的防御型投资者，是那种诉求不高，防御型买入法是什么意思？也不想付出更多的精力的投资者。那么这样的防御型买入法投资者可以买入一些有代表性的规模大、财务稳健的公司的股票。格雷厄姆建议，不能将所有的鸡蛋只放在一个篮子里，最好同时持有10只以上的股票，但也不能太分散，最多不要超过30只股票。并且要选择那些大型的、知名的、财务稳健的公司。就我国股市来说，最好选择沪深300指数的成份股，并且资产负债率最好不要超过50%。防御型买入法以不超过25倍平均市盈率的价格买入，如7年平均每股收益为1元，那么买入价格最好不要超过25元。如果你不想看长期数据，而是以当期市盈率为参考，最好以不超过当期20倍市盈率的价格买入。

该企业在过去10年中，最好不要出现亏损，并且当期利润的增长率要达到过去10年的1/3，或者用近3年净利润平均值，与近10年最初的3年净利润平均值相比，能达到1.3以上。防御型投资者，一般不要求更高的收益率，所以他们可以将条件放得特别宽松。即使股票价格下跌了，达到了长期平均市盈率的15倍，甚至防御型买入法是10倍也无所谓。因为还有债券和跷跷板法与之配合，定期定额的投入，只会在不断的积累中，摊薄成本。如果为格雷厄姆的巨著写读书笔记，只有4个字——物有所值。也就是长期平均市盈率在25倍和经营稳定的情况下，当期20倍市盈率便是物的“值”，在这个前提下买入，并且长期持有，早晚会拿到时间的玫瑰，只是时间的问题。如果时间很长也没关系，因为防御型投资者并不急于获利。