内生金融周期是指什么？

内生的金融周期最早由Sussman和Suarez提出，内生金融周期是指什么？与宏观经济“繁荣—衰退—萧条—复苏”的景气循环相似，金融部门也存在周期性波动。从银行角度看，内生金融周期融资企业可接受的贷款利率提高，反映道德风险和逆向选择的程度也在提高，内生金融周期外源性融资相对于内源性积累的便利性也会降低企业的努力程度，若银行内生金融周期扩张信贷则会导致银行业经营的无效率。当经济繁荣时，企业倾向扩大投资，融资需求旺盛，这种以高负债持有高价资产的模式会增加企业破产概率。

在经济繁荣期，消费品和资本品往往产出高而价格低，企业利润空间下降，外部融资环境也开始恶化。企业倒闭开始使生产和供给回归理性，内生金融周期经济衰退迫使企业重新调整经营战略，当供需重拾平衡、价格开始回升时，企业利润又开始增加，金融部门又再次进入繁荣期。这表明，即使不存在外部冲击，经济和金融也会自发形成周期性波动。银行间市场是商业银行通过银行间市场调节和配置短期资金的余缺，由于这种借贷通常建立在信用基础之上，并无担保抵押，这种债权债务关联方式使得局部风险很容易发生传染。银行间市场风险传染渠道有以下两种，一种是债务银行的流动性困难，会导致债权银行也出现流动性资金紧张；另一种是债务银行出现资金短缺会降低整个银行间市场的资金供给，从而降低其他银行的流动性，而内生金融周期各银行与国外金融机构的业务往来密切，多元化的交易对象加上巨额的交易量，将进一步扩张银行风险传染的途径。