最优证券组合的选择

时间:2022-06-21 18:35:41

    最优证券组合的选择    投资者共同偏好规则可以确定哪些组合是有效的(即投资价值相对较高),哪些是无效的(即投资价值相对较低)。特定投资者可以在有效组合中选择他自己最满意的红合,这种选择依赖于他的偏好,投资者的偏好通过他的无差异曲线来反映。无差异曲线位置越靠上,其满意程度越高,因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下述特征的有效组合:相对于其他有效组合,该组合所在的无差异曲线的位置最高。

    这样的有效组合便是使他最满意的有效组合,它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

    投资者按照他的无差异曲线簇将选择有效边界上B点所代表的证券组合作为他的最佳组合,因为B点使其在所有有效组合中获得的满意程度最大,其他有效边界上的点都落在B下方的无差异曲线上。不同投资者的无差异曲线簇可获得各白的最佳证券组合,一个只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合,即投资者效用无差异曲线与有效组合边界的切点。