组合方差计算方法

我们讨论了如何计算单只证券的收益与风险。组合方差计算方法在上述内容中我们又讨论了投资组合的收益，组合方差了解到投资组合的期望收益率等于投资组合中各证券期望收益率的加权平均值。那么，投资组合的风险如何度量呢?它是不是也等于组合中各证券的风险（即组合中各证券收益率的方差或协方差）的组合方差加权平均值呢?答案是否定的。

从上面的分析可以看出，虽然组合的期望收益率等于组合中各证券期望收益率的加权平均数，组合方差但组合方差（或标准差）并不等于组合中各证券的方差（或标准差）的加权平均数，除非组合中任意两个证券之间的相关系数ρij全部等于1，即组合计算方法中任意两个证券的收益率都是完全正相关。