股票高估与内在价值,初学必看

内在价值（intrinsic value, IV）是立即履行期权合约时可获取的总利润，内在价值是权利金中的实值部分，内在价值是看涨期权行权价格低于标的物价格的差额，内在价值或看跌期权的行权价格高于标的物价格的差额。期权的内在价值绝对不小于零。它反映了期权合约行权价格与相关标的合约市场价格之间的关系。

内在价值=期权的实值部分【例5-2】某品种期货价格为2550元/吨，行权价格为2500元/吨的看涨期权具有50元/吨的内在价值（2550-2500=50）。“实值期权”具有内在价值。“平值期权”内在价值为零。“虚值期权”无内在价值。具体地说，有以下六种情况。看涨期权：第一，当看涨期权的行权价格低于相关标的价格，即行权后能获利时，该内在价值看涨期权为“实值期权”，具有内在价值。比如，某品种看涨期权合约行权价格为2500元/吨，期货价格为2530元/吨，此时，该期权实值部分为30元/吨，即内在价值为30元/吨。第二，当看涨期权的行权价格与相关标的价格相等或非常相近，该期权为“平值期权”，内在价值为零。如某品种期货价格为2500元/吨，看涨期权行权价格也为2500元/吨，则该看涨期权内在价值为零。第三，内在价值当看涨期权的行权价格高于相关标的合约价格，该看涨期权为“虚值期权”，无内在价值。比如，某交易者拥有一个行权价格为2500元/吨的某品种看涨期权，而此时，期货价格为2450元/吨，该期权为虚值期权，无内在价值。