交易成本理论框架

交易成本理论框架,并购交易成本理论交易成本理论同样可以解释股权结构。交易成本按照金鑫的观点，“从交易成本理论来看，股权份额越大意味着单个投资者在企业内部组织交易的份额也就越大，由此引起的交易成本也随之上升(由大投资者分担的交易成本)。

如果企业是由若千个有各自优势的股东组成的，自然减少了企业的交易成本。”“每一一个投资者在股权结构中所占的份额最终将取决于各自的机会主义倾向的程度，交易成本当机会主义动机较为强烈时，股权趋向于分散化;当这种动机微弱或趋向于零时，股权将高度集中，直至-股独大甚至是采取独资的形式。因此，交易成本股权结构的选择实际上只能是投资者机会主义强度的一种均衡，‘均衡点’为在企业中追加股权所形成的内部交易成本大于在公开市场组织交易的成本，交易成本投资者才会停止对股权的要求;或者说，投资者从总投资规模中获得的边际报酬等于其独立投资或投资于其他项目的边际收益时，无论是大投资者还是中小投资者都将停止对股权的要求，股权结构将趋于:稳定。”