中央银行票据特点

中央银行票据是中央银行为了调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证票据特点，中央银行票据特点其实质是中央银行债券。之所以叫中央银行票据，中央银行是为了突出其短期性特点。我国的中央银行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行，其发行票据特点的对象是公开市场业务一级交易商。目前一级交易商共有48家，中央银行其成员包括商业银行、证券公司等。

中央银行票据的作用可以总结为以下三点：第一，丰富公开市场业务操作工具。引入中央银行票据后，增加了中央银行公开市场操作的灵活性和针对性，增强了其货币政策的效果。第二，为市场提供基准利率。国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率。但从中国的情况来看，财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的，中央银行短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下，由中央银行发行票据，利用设置票据期限可以完善市场利率结构，形成市场基准利率。第三，中央银行推动货币市场的发展。目前，中国的货币市场上的工具和种类较少，中央银行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者票据特点灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。