公司治理演进过程

时间:2022-06-11 02:17:00

按照所有者与公司的距离远近、不同的融资体制产生了不同的所有权结构,公司治理使得所有者的类型和控制公司的方式各不相同。由此,我们可以把世界上主要的公司治理体系分成三个模式,公司治理分别是:外部控制模式,公司治理以美国和英国为代表;内部控制模式,公司治理以德国和日本为代表;公司治理家族控制模式,以东南亚国家和某些欧洲大陆国家为代表。我们可以从资本结构特征、公司治理治理结构特征和治理机制三方面来比较分析世界上三类主要的公司治理模式。本章是在实践上对公司治理学科体系的诠释,是对全书的总结。

在公司制企业诞生的早期,几乎所有的公司采用的都是家族控制的治理机制,我们可从最具各国产业代表性的福特、丰田、奔驰、现代等汽车企业看出,他们首先都由少数股东创建,公司治理通过合伙制或者是纯家族参与的形式,公司形成了稳定的结构,为发展奠定基础。随着产业技术的不断发展,大规模生产和分销的出现形成了对资本的大量需求,家族不足以提供公司扩张所需要的资金,公司需要寻找新的资金来源。在这种情况下,金融资本不可避免地要进入公司。一种是通过资本市场以直接投资的方式进入,这要求有一个较好的资本市场,当然公司治理也可以通过基金等中介机构进入公司,这种环境造就了美国福特汽车公司以机构投资者为主要股东的股权结构。另外一种是通过贷款的方式借助银行等金融机构进入,且公司治理金融机构参与公司治理,这使得日本的丰田汽车公司和德国的奔驰汽车公司形成了以银行股东为主的股权结构。还有一种类型就是融资仍来自家族内部,银行虽也对企业进行大量贷款扶持,但银行不介入公司治理。韩国的现代汽车就形成了以家族为主的股权结构。究竟选择哪一种形式,取决于当时的政治、社会经济环境和制度条件。由于各国经济制度、历史传统、市场环境、法律观念以及其他条件的不同,形成了不同的公司融资体制,也就诞生了不同的公司治理模式。因此,融资体制是公司治理模式形成的基础。