心脉医疗获得机构的维持“增持”评级

　　心脉医疗获得机构的维持“增持”评级，下文就随胡V来简单的了解一下吧。

　　事件：公布定增预案，助力公司发展

　　2022 年7 月26 日，心脉医疗公布定增预案，向特定对象发行股票数量不超过公司发行前总股本的30%，即不超过21，593，444 股（含本数），募集资金25.47亿元，用于全球总部及创新与产业化基地项目、外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研究开发项目以及补充流动资金。

　　扩建产能，助力公司规模增长

　　18.31 亿元拟用于建设产业化基地，扩建产能，有利于公司规模增长。公司产能一直处于相对饱和状态，2021 年为扩建产能，投入主动脉及外周血管介入医疗器械产业化项目（叠桥路）项目。本次定增规划18.31 亿元新建生产研发大楼，完善公司产线，预计产能扩张至800，164 根/瓶。我们认为此次产能扩建彰显了公司对未来产品销售的信心，助力公司产品迭代、国际化推广放量。

　　研发持续投入，为公司长期发展蓄力

　　5.16 亿元拟用于外周及肿瘤产品研发，为公司长期发展蓄力。公司布局外周介入板块，打开成长天花板，2021 年公司外周板块收入同比增长222%，2023 年左右外周板块也将持续有新产品上市。公司2021 年9 月股权激励研发目标，平均每年1-2 个产品上市，本次定增投入5.16 亿元拟用于外周及肿瘤产品研发，我们认为新产品的持续迭代有助于公司长期的发展，有望带动收入的持续增长。

　　盈利预计及估值

　　由于定增发行与产能建设尚需时间，暂不考虑定增影响，我们认为，公司2022-2024 年收入分别为8.99/11.93/15.65 亿元，分别同比增长31.4%、32.7%、31.1%，归母净利润4.07/5.33/6.91 亿元，分别同比增长28.73%、31.01% 、29.64%，维持“增持”评级。