提前偿付是什么意思？

不同类型的贷款都允许借款人在还款到期日之前提前偿付全部或部分贷款。提前偿付是什么意思？美国已经证券化的最大一类资产——住房抵押贷款，就有这样的情况。借款人对超过计划偿还本金（scheduled principal repayment）部分的一次性还清，就叫作“提前偿付”。为了估算担保品的现金流，提前偿付有必要对未来提前偿付预期加以假设。我们为什么要关心提前偿付呢？一项债务，提前偿付拖欠或者延迟还款肯定会给债务持有人造成不利的经济后果。相比之下，提前还款对债务持有人而言是利还是弊则要视情况而定，尤其是当该债务是长期债务工具的情况，如住房抵押贷款。如果抵押贷款不能持续至到期日而是进行提前偿付，这可能会使放贷者和抵押贷款支持证券的投资者（如果抵押贷款被证券化）损失惨重。提前偿付往往使债务持有人感到痛苦，因为提前偿付它是借款人的权利，它总是有利于借款人，而不利于贷款人。

例如，如果是固定利率抵押贷款，当市场的抵押贷款利率下跌到由借款人支付的贷款利率之下时，借款人可以提前偿付，然后再按照现行较低的利率进行再融资。如果是可调整利率抵押贷款，当抵押贷款利率上升到超过借款人负担能力时，借款人就会倾向于提前偿付。虽然提前偿付提前偿付是所有债务面临的普遍风险，但在上述抵押贷款产品中债务持有人的损失将会特别惨重。因此，提前偿付被视为抵押贷款投资的一项重大风险。在住房抵押贷款证券化市场，已经形成了一些可以作为提前偿付率基准的市场惯例。时下常使用的基准有：有条件的提前偿付率和公开证券协会（Public Securities Association，PSA）提前偿付基准。