秦洪看盘｜资金出现新动向，强化A股市场筑底预期

周五A股市场再度分化。科创50指数继续调整，上证综指则在地产股、基建股等稳增长主线牵引下出现震荡回升的态势。不过，芯片股在早盘一度急促拉升，显示机构资金已有意愿回补赛道股。

看来，机构资金有望成为A股后续新的做多生力军，有利于短线A股市场反复筑底。

资金布局已渐现新意

近期A股市场交易型资金关注的焦点主线是房地产为代表的稳增长主线，低价地产股成为各路热钱竞相追捧的对象。不过，经过周四的急促回落之后，地产股在周五虽然迅速回抽，收复失地，但是，分化态势已经开始显现，冲劲明显减弱，中国武夷（000797）等龙头品种在盘中打开涨停板，说明筹码开始松动，后续进一步涨升的动能开始衰弱。

由于未来财政政策进一步发力的预期仍然在持续升温中，或者说，稳增长的投资氛围仍然浓厚，因此，交易型资金就进一步拓展稳增长主线的范围，周五的盘面中，显示两个方向，一是聚焦到基建产业链，包括工程设计、施工、水泥、钢材等领域，代表品种主要有中化岩土（002542）等。二是基建产业链，八一钢铁（600581）等龙头品种已持续三个涨停板，说明稳增长主线的产业逻辑值得众多交易热钱的认可。

机构资金回补赛道股

由此可见，短线交易热钱仍然有着旺盛的斗志，他们仍然认可稳增长主线是当前A股市场强势股的跑马场，仍然会不断出现新的交易热点，从而形成新的赚钱示范效应。因此，稳增长主线仍然是短线A股市场构筑底部区域的一个强劲支撑点。

与此同时，经过前期的持续减仓、调仓，机构资金的头寸也有所宽裕。赛道股经过近期的持续调整之后，估值数据渐趋回落，性价比开始显现，尤其是一些芯片股，不仅是2021年年报业绩超预期，而且在2022年一季度延续近年来的强劲回升趋势，业绩表现继续超预期，比如在周四晚间公布一季报的晶晨股份（688099）等品种。这说明，当前国产替代的趋势使得芯片为代表的自主创新等产业主线，从前些年的题材、风格投资趋动转变为确确实实的业绩与成长驱动，基础更为扎实。

因此，在周五早盘，芯片股等品种一度出现急促拉升的走势，创业板指也随之走高。只是，一方面是因为此类个股仍然处于下降通道中，市场的认可度仍然不高，另一方面是因为当前交易型资金仍然围绕稳增长主线，对芯片等硬科技主线兴趣不大。所以，随着午市后，稳增长主线再度发力，硬科技主线也只能因为缺乏资金的进一步滋润而有所疲软。

但是，如此走势的意义是重大的，既向市场参与者昭示芯片等硬科技股是有业绩与成长数据支撑的，也向市场参与者说明机构资金已有重新回归多头阵营的态势。

由此可见，短线A股的引导力量仍然是交易型资金关注的稳增长主线，也意味着上证综指的短线强势地位难以改变。但是，赛道股、成长股开始异动，不排除此类个股在后续行情中再度发力的可能性，创业板指、科创50指数也有望走出低迷态势。如此一来，A股市场短线走势就更有看头。

（执业证书：A1210612020001）