高频交易策略

高频交易通常被认为是算法交易的子集，通过使用计算机算法自动进行交易决策的制定、交易提交和订单提交后的管理。但一千个人眼中有一千个哈姆雷特，无论监管机构、投资机构还是学术界仍然对高频交易没有标准的定义。为了详细地了解高频交易，高频交易首先给出了社会各界对高频交易的定义，其次介绍了与高频交易相关的概念，分析它们之间的区别和联系，接着归纳出目前欧美国家较为流行的高频交易投资策略，最后分析高频交易对市场的影响并总结利弊。

美国证券交易委员会（SEC）认为：“高频交易”这个概念相对较新，没有明确的定义，通常是指专业交易员通过专有能力每天参与大量交易策略的交易方式。参与高频交易的公司还基于以下特征：通过超高速和复杂的计算机程序生成、传送并执行订单；通过主机托管服务和单独的数据源获取来减少延迟；非常短的时间建立和撤销订单；快速撤销订单后提交新订单；不隔夜持有头寸。

欧洲金融市场管理局（AFM）描述高频交易为：它是一种基于数学算法的自动交易。它本身不是一个交易策略，而是运用一定的策略（做市商策略和统计套利策略）在电子交易平台上交易，只是在交易平台上运营的一种方法和途径。高频交易采用市场中性策略，并且不隔夜持有头寸，在交易时，平均持有的时间通常很短，从秒到几分钟不等。通常，大多数的订单在提交后不久就被取消，这些订单会根据不断变化的市场条件（新价格信息）进行重新提交，以至于很多订单不会被执行。高频交易的持仓量和持有时间取决于交易算法，可能在一天内会不断变化。高频交易的主要特点之一是瞬间产生大量的订单，这些订单往往在相对平静几乎没有交易发生时出现，以寻找潜在的交易机会。