PB是什么意思.高好却是低好

上市子公司保有净金融资产额乘以总市值是PB，从理论上而言，PB高于1，即便上市子公司宣告破产了，小股东抽到的金融资产也比所持的是总市值多，但，事实上，金融资产会不断贬值，有些金融资产还不容易变现，所以PB高好，却是低好，这是两个虽说、瑕不掩瑜的问题估值水准：现阶段作价消费市场产品价格/作价应缴利润

PB：现阶段作价消费市场产品价格/作价净金融资产

这两个数值理论上而言，瘤果安全。依次代表了你股权投资该优先股的投资收益与权益。

估值的话，首先要同业较为。比如说钢铁板块，目前平均估值水准在15倍~20倍左右，PB2倍左右。冀东水泥的估值水准和PB相对较低。然后再概念较为，即使冀东水泥有并购题材，那么可以再适当高估一些，即便给予25倍估值水准，子公司股价也如果接近或者超过7元。

估值水准、PB只是股权投资的参照分项。如果股权投资就要参照那些。做频段可不管那些，有的是估值水准很大，还在疯涨。估值水准是动态的。对频段操作而言意义不大。

估值水准在20--40为合理。高于20股权投资价值较高。高位没法说，比如说601111 估值水准825。

估值水准高好却是低好？

估值水准是来衡量子公司股价多寡以及民营企业利润能力的两个分项，计算方法为：估值水准=(现阶段作价消费市场产品价格)/(作价年度应缴盈余)。

比如：子公司股价为50元的一只优先股，作价每月投资收益平衡在5元，那么该股的估值水准是10倍，也是说股权投资者在10年后就可以在民营企业中利润中归还股权投资。这就像富商股权投资一间大型商场，倚靠大型商场利润10年归还股权投资(大前提是富商不倚靠变卖大型商场归还股权投资，而纯粹倚靠大型商场利润归还)。

估值水准多寡，受到各种因素影响，比如在中国，一方面经济高速发展，另一方面投机大资金非常多，估值水准在国际水准相对较低。

中国上证综指与深圳综指的动态估值水准水准依次是12.5倍和13.8倍;安德鲁AC全球指数与安德鲁新兴消费市场指数的动态估值水准依次为10.4倍和8.1倍;金砖国家(BRIC)巴西、俄罗斯、印度大盘依次的动态估值水准水准为7.7倍、3.7倍和10.3倍;香港、韩国、台--湾大盘的动态估值水准水准依次只有9.7倍、8.1倍和10.3倍。

不同金融行业，估值水准也是有所不同：银金融行业7倍，证券业10-20倍，房地产业20-30倍，原因是那些金融行业发展较为成熟，民营企业再高速成长能力有限。

反观各新兴产业：电子元器件50-300倍，计算机金融行业80-500倍。原因是那些金融行业市场前景好，属于朝阳民营企业，消费市场对于那些民营企业亦有更好的预期。

估值水准只是优先股分析中的两个分项。理论上估值水准低的优先股适合股权投资，即使估值水准是作价消费市场产品价格与作价投资收益的比率，估值水准低的购买成本就低。但估值水准高的优先股有可能在另一侧面上反映了该民营企业良好的市场前景，通过金融资产重组或注入使业绩预期飞速提升，结果是大幅提高估值水准，总之大前提是要对该民营企业的前景有位预期。估值水准作为来衡量上市子公司产品价格和价值关系的两个分项，其多寡标准并非绝对的。那个需要动态看。就算动态看，总之是你说的那样，但几乎没有子公司是动态的。

两个高高速成长性子公司的估值水准本来就如果比只能平衡收入的子公司高，即使今天高不代表永远高，随着子公司的高速成长，那个估值水准就降下来了。比如说两个子公司估值水准50，高速成长性100，另两个子公司估值水准20，每月平衡投资收益，没有高速成长。就算较为那个子公司的产品价格高，怎么比？估值水准50的产品价格就相对较低吗？不见得吧，今年50，明年25，后年是12.5了，就算只高速成长3年，估值水准已经身脂两个总的来说许多了。后两个，即使没有高速成长，估值水准会一直是20.

另外，及同一间子公司优先股是如果在估值水准低的这时候买却是高的这时候买入呢？那个也不见得是大家想总之的说估值水准低的这时候。楼上的说“同样的优先股,在估值水准展枝买入,要比在估值水准低时买入的投资收益率低许多”，那个，是许多人的误区。

比如说，周期性金融行业的子公司，通常就需要在估值水准高的这时候买。那时刚好是金融行业的周期低谷，业绩预期可能是最低的这时候，虽然子公司股价也较低，但业绩预期更低，使得估值水准变得很高。等金融行业高峰时，估值水准是变得较低了，但子公司股价已经爬到峰顶。那个这时候虽然估值水准低，但却是卖的这时候了。

所以，不要纯粹拿估值水准来看多寡。有不同因素影响着呢，就算不能全面性看问题，无异于Escrow。纯粹只看估值水准，还不如根本不看，至少不会被误导。只有全面性看待时，估值水准就可以发挥其参照作用。