税差理论认为

    税差理论认为，税差理论的主要观点。税差理论也是用于确定资本分配方案选择的一种理论。税差理论的另一个假设条件是不存在公司或个人所得税，税差理论这一假定条件显然和实际不符。税差理论而就美国的情况来说，1986年以前长期资本利得只有40%按普通所得税率计征所得税。因此.一个处于48%边际税率等级的投资者，税差理论其股利收人的税率为48%.税差理论而长期资本利得的税率则仅为48% x40%二19.2%。

    同时.税差理论股利所得税在股利发放时征收，税差理论而资本利得所得税是在股票出售时征收，因此，对股东来说，税差理论资本利得具有推迟纳税的效果。这样，税差理论尽管采用不同的分配政策两种股票的税前期望收益率相同，税差理论但税后期望收益率却不同。资本利得率高、股利收人率低的股票，税差理论其税后期望收益率会大于资本利得率低、税差理论股利收人率高的股票。