期货价差交易意义

    期货价差交易意义,期货价差交易例子设我买入两个处于亏价状态的看涨期权，该看涨期权的敬定价格离于市场的一般价格:再假定每个看涨期权的DELTA都是0.25,如果我买人其中的两个。则头寸的总的DELTA就等于正的0.50.假定我再卖出一个处于平价状态的粉涨期权.而该肴旅期权的卖出使得我有一个DELTA为负的0.50的头寸。记住，处于平价状态的期权的DELTA一直是50/50,在组合中，买人的两个期权使找有一个DELTA为十0.50的头寸，期货价差交易意义而做空处于平价状态的期权列使我产生一个DELTA为一0.50的头寸。如此，头寸上总的DELTA就是零，因此DELTA呈中性。该头寸是.做多，故动率.因为你买人的期权比你卖出的期权要多。因此，该头寸将在波动率上升时获利，因为买人的两个看涨期权相比于卖出的那个粉涨朋权.其对故动串的变化更加敏感。就如找们将要指出的那样，你将在市场走低时获得一个有限的盈利，而在市场走离时将实现一个无限的潜在收益。

    期货价差交易意义为了表明这一点，我将把该价差组合拆分为我们已讨论过的交岛策咯。如果我买人一个处于亏价状态的看涨期权，同时卖出一个处于平价状态的粉涨期权，这是一种什么策略?答案是粉旅期权熊价差。让我们彼定我有一个看涨期权熊头寸，如果读者返回到上一章最后那分的交易策路矩阵,就会粉到.能价差是粉跌市场并对波动率持中性态度。我们将找们粉涨期权支律中的那两个多头，旅期权分开成两个单个的粉涨期权。同时将其中的一个与一个做空粉涨期权组合起来.构造一个熊价差。然后.再将另外一个傲多粉涨期权加到，涨期权熊价差上。这样傲的净效应是什么?因为买人一个看涨期权表明对标的头寸有一个粉涨的伯好.而熊价差是标的看跌.这样在组合中，对于标的粉法鱿成了中性的了。关于波动率的.耳风险，做多看涨期权是买人波动率，而粉涨期权熊价差对波动率是中性的。因此在组合中，该价差成为对波动率的一个净买人者。这样，看涨期权支摊价差对市场就是中性的，而对波动率是看涨做多的。