预期收益原则即资产价值有否

预期收益原则即资产价值有否 一旦一个投资过程得以进行，就预期收益需要不断进行评估，如有必要，还要进行预期收益调整和优化。第一步就是比较预期收益预期收益与实际结果之间的差异。如果实际收益与预期结果之间差异很明显，预期收益就有必要对过程进行调整和优化。因此，投资经理需要系统地预期收益监控已实现业绩、预期收益风险和预期收益交易成本，并将其与先前的预期进行比较。一个好的业绩监控系统应该不仅能够洞察业绩过高或过低的程度，同时也能识别这些超额收益的来源。例如，一个好业绩的归因系统能够将超额收益区分成不同的因素导致而成的，如择时操作（比基准收益更大的贝塔收益）、产业倾斜、风格不同、股票选择等因素。这些因素可来自第三方卖家。一个更好的系统甚至能够让经理将收益进一步分解，以区分每一个用于预测收益的专有指标信号影响、投资限制以及其他投资组合要求的影响。当然，如果预期收益系统能够说明每日交易以及组合变化的原因，预期收益其精确度就更高。当前，这种系统只能在内部发展而不能从外部商贩获得。

投资组合也应该将现实的风险与预期风险进行比较。如，有学者提出绿色区、黄色区和红色区这个概念，以比较现实风险与目标风险。从本质上说，如果现实风险还处于目标风险的一个合理区间之内（即绿色区间），那么我们就可以认为我们的风险管理技术是朝着预定方向前进的，无须采取任何其他行动；如果现实风险远离了目标风险区间，即处于黄色区间，形势要求我们仔细关注其动态变化；如果现实风险已经远离了目标风险区间，即处于红色区间，就一定要采取补救行动了。当然，我们也使用内部系统去监控预期收益风险来源（就像我们监控收益来源一样），以确保我们不会从一些无意识的来源中遭遇过多的风险，而只从我们能意识到的来源中遭遇风险。