证券公司是什么意思？

证券公司（Securities Firms）及投资银行（Investment Banks）都是通俗的叫法，证券公司是什么意思？一般指从事证券发行（主要是股票）和经纪业务的金融机构，中国习惯上也称之为“券商”。随着1999年美国分业经营法案的废除，商业银行与投资银行的业务隔离被取消，证券公司投资银行这一名词已经成为历史。事实上，原先著名的投资银行高盛和摩根士丹利现在已经注册为商业银行，而美国四大商业银行中的花旗银行、摩根大通银行及美国银行都拥有强大的投行部门，可以为企业上市提供承销服务。传统意义上的证券公司或者投资银行属于卖方中介机构，但它们也是私募股权这种买方业务的积极参与者。不少基金管理人都是出身于投资银行。

譬如，KKR的三个创始人出自贝尔斯登，黑石集团的两位创始人则曾是雷曼兄弟的高管，鼎晖创投则源自中金公司。证券公司投资银行参与私募股权投资的目的除了获利之外，也有与其承销业务和咨询业务配合的考虑。

一方面，并购基金在收购企业时通常需要投资银行提供财务顾问服务。此外，通过为杠杆收购企业发行高收益债券或安排并购贷款也是利润丰厚的业务。譬如，1988年著名的RJR-Nabisco并购案中，德崇证券、美林证券、摩根士丹利及沃赛斯坦·佩雷拉等四家投资银行向KKR基金收取超过3亿美元的顾问及承销费。因此，投资银行会乐于参与著名私募股权基金的募资，并象征性地进行部分投资以维持业务关系。另一方面，投资银行可以以私募股权基金的方式投资于优质企业，帮助其实现出售或上市等退出操作，并从中证券公司获利。摩根士丹利、高盛和美林都是中国市场上活跃的股权投资者，它们曾先后投资了多家中国企业并作为主承销商帮助其上市。蒙牛乳业、中国动向和尚德电力都是其中的经典案例。证券公司国内证券公司也开始流行“保荐加直投”的操作模式，即证券公司的直投子公司参股拟上市企业并由母公司将之承销上市。中信金石、平安财智和国信弘盛都是较为活跃的券商直投公司。