基差风险是什么？基差风险名词解释

基差风险是制定保值计划所必须考虑的基本因素。所谓基差风险，基差风险即被保值产品与所使用的保值工具间的价格差异。被保值产品与保值工具间的价格相关性越高，则保值越有效。基差风险相比于实货市场种类繁多的原油和成品油品种，期货的种类十分有限，因而在使用期货合约进行保值时，总会存在或大或小的基差风险。

在制定保值计划前，研究被保值对象与保值工具间的基差是非常必要的工作，基差风险应该选取时期尽可能长的历史数据来分析基差变化的规律。许多情况下，基差随季节因素变化的规律性很强，在进行套期保值时将此类规律性因素综合考虑后再进行操作，将可使保值更为有效。但某些情况下，被保值产品与保值工具间的价格相关性很差，这时就基差风险需要寻找并使用其他更为有效的保值工具。

在很多情况下，对保值工具更有效的使用源自长时间操作所积累的经验。例如，某交易商长期交易柴油实货，并基差风险使用柴油期货合约进行保值，根据经验他发现本地柴油价格与柴油期货价格的基差变动范围通常为溢价5～9美元，在保值操作时，他可以根据此经验提高其保值效率，当前实货价格对期货价格为溢价9美元时，对于准备买入期货合约以对冲其空头实货盘位交易商，将是保值操作的好时机。由于交易商面临价格上涨风险，故他希望在价差最宽时进行保值操作。根据经验他认为基差缩窄的可能性大于继续拉宽的可能性，基差风险期货合约将很可能较本地实货价格上涨4美元。