十大券商策略：螺蛳壳里做道场，短期以横盘震荡为主
上周A股走出了先扬后抑的走势，三大指数全部收阴，上证指数跌1.19%、深圳成指跌2.08%、创业板指跌2.79%。交投情绪较上周出现了回落，市场成交额较上周明显收缩，上证指数、深圳成指、创业板指成交金额悉数较上周减少10%以上。北向资金上周合计净流出127.78亿元。近五个交易日，煤炭、农林牧渔、房地产、综合、有色金属涨幅居前，计算机、电力设备、建筑材料、食品饮料、电子跌幅居前。
A股底部是否确立？投资主线有哪些？且看最新十大券商策略汇总。
1. 中金策略：市场短期可能仍处于磨底阶段 未来关注潜的四方面转机
展望后市，短期市场仍可能反复，但“稳增长”政策更有针对性地发力可能也将逐渐带来基本面预期的改善，类似前段时间大幅下跌的阶段可能已经结束，市场短期可能仍处于磨底阶段。结合近期市场调整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，中期维度，市场机会大于风险，未来若配合市场成交可能进一步萎缩至7000亿元左右等交易情绪降温的指标，可能更有助于判断市场的阶段底部出现。
未来关注潜的四方面转机：1）俄乌局势明朗和全球通胀压力缓解，带来“滞胀”担心边际缓解；2）“稳增长”政策继续发力，尤其是目前担忧较多的房地产等领域；3）国内局部疫情情况进一步明朗；4）中美关系边际趋稳，中概股问题相对明确等。
2.兴业证券：“政策底”+“市场底”已经出现
“政策底”+“市场底”已经出现。一方面，随着俄乌冲突恐慌情绪显著释放、美联储3月加息“靴子落地”，海外市场“幺蛾子”最多、投资者避险情绪最强的时候已经过去。另一方面，国内政策放松的方向明确，金融委会议针对市场最关注的A股大跌、中概股监管冲突、港股暴跌、互联网监管等问题“对症下药”给出明确部署，“政策底”已然明朗。大概率情形，市场将进入一段指数震荡整固、投资者情绪逐渐修复的窗口。
投资策略：“小高新”+“大金融”“哑铃型”配置：一方面，在调整较多的医药、计算机、“新半军”中自下而上寻找符合“小高新”特征的标的；另一方面，关注受益于“稳增长”预期的金融地产、新老基建等板块。长期，继续聚焦科技创新的五大方向。
3.中信证券：A股已从情绪驱动回归基本面驱动常态 将进入政策关键发力期
A股已从情绪驱动回归基本面驱动的常态，并将进入政策的关键发力期；近两周来疫情对经济影响较大，稳增长政策发力的必要性和紧迫性迅速提升，多项政策组合将逐步推出，并形成合力；二季度经济将逐步修复，A股也将逐步企稳，并进入中期上行通道。
4.中信建投策略：从战略防御到战略相持 政策期待将成为后续关键
展望后市，4月的A股市场有望从明显的政策失望重回政策期待的逻辑。这主要是因为疫情对于我国3月和接下来4月的经济都造成了显而易见的破坏。消费、出行、物流、生产均受到影响。而新增信贷较差的结构也暗示经济复苏并不稳固。为了应对当前的经济下行压力，国内政策依然需要“以我为主”，新一轮的宽松和稳增长政策势在必行，市场将对于4月下旬召开的政治局会议抱有更大的期待。
5.国盛策略：四月不决断 季报窗口期内市场有何规律
疫情扩散之下，稍有起色的旺季需求重新回落，部分高频数据降至历史低位。3月以来国内新一轮疫情的扩散，对旺季的开工复产造成了较为明显的负面影响；与此同时，房地产前端销售同样未见起色，销售及土地成交均再破前低。历史上，所谓的“四月决断”，是建立在重要会议召开完毕、上市公司业绩披露且旺季经济数据如期落地的基础上，但当前疫情扰动下旺季需求推后，也导致了决断窗口再度推后。参照2020年二三季度的疫后复苏过程，二季度中后段是重要的观察窗口，若本轮疫情扩散能够在4月初得到有效控制，则信用底到经济底的传导有望在二季度中后期实现。
6.国君策略：螺蛳壳里做道场 短期以横盘震荡为主
盈利预期下降+贴现率预期上行，A股尚未到趋势反转的时机，指数仍将处于区间震荡。配置上，围绕低风险特征，紧扣顺通胀+高股息/公共投资/困境反转三条主线。
当前选股逻辑重点应该聚焦于低风险特征的股票，关注低估值与盈利改善的交集，行业选择的重点在于消费与周期板块。具体而言，方向有三：1）顺通胀&高股息：煤炭、化工资源品；2）to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等；3）困境反转与盈利确定性：生猪、白酒，关注Q2部分中游消费建材、轻工的底部弹性。
7.天风策略：喘息窗口但信心仍不足 如何看政策底？
在海外市场的喘息窗口中，A股市场反弹仍然较弱，疫情的冲击可能是短期的主要担忧因素。逻辑在于，当2月社融已经低于预期的情况下，市场预期在疫情的冲击下，后续社融在短期之内可能更加难以恢复，而社融决定了经济预期，经济大盘不能把台子搭住，则成长难唱戏。展望来看，如果疫情有消退，那么可能A股在预期层面会有修复。
8.西部策略：海外疫情仍有反复风险 市场结构有望倾向成长
海外疫情仍有反复风险，整体市场影响有限，但是结构上有望倾向成长。今年3月以来随着海外防疫措施不断放开，叠加近期BA.2变种的传播，海外疫情出现反弹迹象，全球7日平均新增确诊病例近160万例。从近两年来看，西方传统假期期间海外疫情往往呈现出阶段性反复的特征，随着4月复活节假期的临近，未来海外迎来新一波疫情反复的概率正在显著上升。从当前来看，中美成长板块目前仍然具有较高的联动性，如果未来海外疫情反复，引发对于经济和流动性预期的修正，对于A股成长板块有望带来情绪提振。
9.信达策略：当下反弹力度比2月更强 反弹会持续到4月中
短期来看，之前两周的反弹，空间上走得太快，时间上还没到，所以可能需要让空间等等时间。反弹核心驱动力(5.100, -0.04, -0.78%)是“超跌反弹 + 政策稳定预期 + 季报前后估值和业绩匹配度再修正”。第一和第二个动力已经兑现了很多，第三个动力还有余力，随着4月初一季报逐步披露，有可能把反弹时间延续到4月中。战略上，2022年将会是压缩版的2018-2019，上半年类似2018，下半年类似2019。
10.华西策略：磨底中避免过度乐观与过度悲观 积极把握超跌之后阶段性机会
上周金稳会召开后，A股走出一轮超跌反弹行情，站在当前时点，应辩证看待A股的机会与风险。在反复磨底的过程中，应避免过度乐观或过度悲观：一方面，“稳增长”仍是当前国内政策的主线，在“外紧内松”的货币政策格局下，国内降准降息仍有空间，沪指在3000-3100点附近或是比较坚实的底部；另一方面，美联储加息缩表节奏、地缘关系等外围因素仍对A股存在扰动。建议投资者积极把握超跌之后阶段性机会，同时提防指数上行幅度过大之后的风险。