贱买贵卖举例说明

—1930年的向上调整是1929年至1932年的A-B-C锯齿形下跌行情中的浪B。罗伯特·雷亚（Robert Rhea）[13]在他的著作《平均指数史话》（TheStory of the Averages，1934年）中把那次市场情绪氛围刻画得淋漓尽致：……许多观察者把它当作牛市的信号。贱买贵卖我还能记得，在1929年10月了结了盈利颇丰的空头仓位后，12月初我又做空股票。然而当1月和2月的缓慢但稳步上升的举例说明行情越过（前一个高点）时，我变得惊慌失措，于是平仓，损失惨重……我忘记了，那次反弹通常只能预计回撤至1929年下跌行情的66%或更多一些。几乎所有的人都在喊这是一轮新牛市。各种举例说明投资顾问机构极其看涨，而且最大成交量正在超过1929年高峰时期。

—1961年至1962年的升市是（a）-（b）-（c）扩散平台形调整浪中的浪（b）。在1962年年初的顶部，股票贱买贵卖卖到了空前绝后的市盈率（Price/Earning，P/E）。而举例说明腾落指标早已在1959年与第三浪的顶部一同达到高峰。—1966年至1968年的升市是循环浪级调整模式中的浪[插图]。人们感情用事，贱买贵卖于是低价股（Cheapies）[15]在投机狂热中火箭般地蹿升，完全不同于次级公司（Secondaries）股票在第一浪和第三浪中有秩序的而且通常完全合理的参与。道琼斯工业股指数在整个上升行情中艰难地爬升，并最终举例说明拒绝印证次要指数中的惊人新高。—1977年，道琼斯运输股平均指数（Dow Jones TransportationAverage，DJTA）[17]在B浪中攀升至新高，但很可惜，贱买贵卖没有被工业股指数印证。航空公司股和卡车运输公司股显得无精打采。只有运煤的铁路公司股在参与指数的上涨。因此，指数中的广泛性明显匮乏，这再次印证了良好的广泛性通常是推动浪的属性而不是调整浪的属性。