道氏理论三个假设

道氏理论三个假设道氏理论在19世纪30年代达到巅峰。那时，《华尔街日报》以道氏理论为道氏理论依据每日撰写股市评论。1929年10月23日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场（牛市）”已经结束，“空头市场（熊市）”的时代来临。这篇文章是以道氏理论为道氏理论基础提出的预测。道氏理论紧接这一预测之后，道氏理论果然发生了可怕的股市崩盘，于是道氏理论名噪一时。道氏理论有三个假设，也是我们所有技术分析的基石。这三个假设如下：（1）人为操纵：道氏理论指数每天的波动可能受到人为操纵，道氏理论次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。（2）市场指数包容一切信息：每一位对于金融投资有所了解的人，他所有的希望、失望与知识，道氏理论都会反映在“道琼斯铁路指数”与“道琼斯工业指数”每天的收盘价波动中；基于这个缘故，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾或地震等自然灾害，道氏理论市场指数也会迅速加以评估。（3）这项理论并非不会错误：“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。成功利用它协助投机行为，需要深入的研究，并客观地综合判断。

绝对不可以让一厢情愿的想法去主导思考。道氏认为市场有三种走势，三者都可以同时出现。道氏理论第一种走势最重要，它是主要趋势，整体向上或向下的走势，道氏理论称为“多头市场（牛市）”或“空头市场（熊市）”，持续时间可能长达数年。第二种走势最难捉摸，它是次级的折返走势，道氏理论它是主要多头市场中的重要下跌走势，或是道氏理论主要空头市场中的反弹。修正走势通常会持续三个星期至数个月。第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。主要走势：道氏理论主要走势代表整体的基本趋势，道氏理论通常称为多头或空头市场，如图1-5所示，持续时间可能在一年以内，甚至数年之久。正确判断主要走势的方向，是投资行为成功与否的最重要因素。道氏理论没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。