纸币汇率是什么意思？

那么，纸币汇率是什么意思？在信用货币时代，一个国家的货币与其他国家的货币究竟是保持固定汇率好还是实行浮动汇率好？如果纸币汇率要保持固定汇率，兑换比率如何确定？如果实行浮动汇率，是应该完全自由放任，还是应该实施有效的干预？如果要实施干预，预警的边界如何确定？……这些问题，纸币汇率各国经济学家争论不休，却始终无法得出确定的结论。追根溯源，是因为传统货币理论没有对纸币的兑换标准提出科学的依据。在货币银行学教科书中，关于纸币时代的汇率决定，纸币汇率有所谓“一价定律”和“购买力平价理论”。所谓“一价定律”，就是假定两国商品是同质的，忽略运输成本和贸易壁垒，假定钢材在美国是100美元1吨，在日本是10000日元，那么1美元就应该兑换100日元。但这只是用一种商品进行比较，由于各国资源禀赋不同，不同的商品比价也会完全不同，比如用钢铁衡量是这个价格比率，用电视衡量又是另一个价格比率，纸币汇率究竟应该以哪一种商品为准呢？“一价定律”无法给出明确的答案。

购买力平价大概是想弥补一价定律的不足。该理论认为，将两国的一揽子商品加总用同一种货币计算，找出两者的比率，就可以计算出实际的汇率。比如一揽子商品在美国价值50美元，在纸币汇率日本价值75美元，美元与日元实际的汇率为0.66∶1。[6]但这种做法存在方法论的缺陷。因为如果任何一种货币给两组商品标价，再依此确定两国货币的兑换比率，必然是纸币汇率价格高的那一国去购买价格低的那一国的商品，在这里就是日本加大购买美国的商品，导致美国的商品价格上升，日本商品价格降低，而美国商品出口增加导致美元升值、日元贬值，如此一来，原来的货币兑换比率就被打破了。但如果先让商品自由流动，使两组商品用任何一种货币衡量都是同样的水平，但前提是两国货币按照某种固定的比价交换，那么，纸币汇率这种兑换的标准是什么呢？这样我们又回到原来的起点，汇率确定依然是一笔糊涂账。而且更重要的是，如果两国资源禀赋不同，交换的商品也不同，比如说，一国主要生产粮食，一国主要生产布匹，汇率岂不是完全无法定价？“一价定律”和“购买力平价”这两种方法的问题，与主流经济学关于价值、价格和效用的问题一样，都是没有将问题置于交换的结构中进行考察