新股安达智能787125打新价值行情

　　安达智能公司4月6日开始申购，发行价格60.55元/股，发行前市值36.7亿，发行市盈率39.59倍，稍高于行业市盈率35.58倍，属于科创板，保荐人是中金公司。

　　公司简介

　　公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备等智能制造装备的研发、 生产和销售。公司产品主要包括点胶机、涂覆机、等离子清洗机、固化炉和智能组装机 等在内的多种智能制造装备，并为客户提供整线生产综合解决方案，可广泛运用于消费 电子、汽车电子、新能源、智能家居和半导体等多领域电子产品的智能生产制造，是电子信息制造业实现自动化、智能化和高效化生产的关键核心装备。公司是国内较早从事流体控制设备研发和生产的企业，并于 2010 年成功研发“国 内首款全自动多功能高速点胶机”。历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件 研发、运动算法和整机结构设计的三大核心技术布局，并与包括苹果公司、歌尔股份、广达、比亚迪和立讯精密在内的一系列全球头部电子信息产业客户建立了稳定的深度合 作关系;已形成覆盖多道工序的产品布局，帮助客户在点胶、涂覆、等离子清洗和组装 等多个生产环节实现自动化、智能化和柔性化生产。

　　行业前景

　　在全球范围内，科学技术的进步将推动全球制造业开始走向工业 4.0，且伴随着科学技术进行，对制造业的精度、效率等不断提出更高要求。

　　但当下，全球制造业自动化仍面临四大行业痛点，即：自动化设备通用性低、故障排除时间长、操作门槛高、柔性化不足。

　　以设备通用性为例，各类电子产品因生产工艺不同需使用专用电子设备;同一产品生产线因工序环节不同，亦需不同的生产设备进行生产。

　　以上行业痛点，将使得企业智能制造装备购置、人力资源培训、设备更新换代等成本较高。因此，以上行业痛点将成为制约电子信息制造业推动自动化和智能化升级的重要因素。

　　电子专用设备指电子信息制造业在进行各类电子产品的生产、制造和封装等环节所 需的专用设备。智能制造装备是在传统电子专用设备的基础上，结合运动算法、通讯技术等，实现智能规划运动轨迹、高精度运动控制和智能生产等功能，是电子信息制造业 实现生产自动化、智能化、精密化升级的关键，并广泛运用于消费电子产品、半导体、 汽车工业等多个领域。从应用领域划分，智能制造装备包括半导体加工设备、汽车工业加工设备、消费电 子生产设备等，因应用的领域或生产环节不同，智能制造装备种类较为多样化。此外， 即使是用于同一领域产品生产，不同工序环节也需要使用不同的智能制造装备，如消费 类电子产品生产所用的智能制造装备包括锡膏印刷机、点胶机等 SMT 设备，和 FATP 后段组装设备等多种类型。

　　点胶机作为消费电子产品的 SMT 生产工序段中的重要设备，其应用范围较为广泛， 除消费电子产品生产制造外，还可用于新能源产品、汽车电子、智能家电、通讯设备、 医疗器械等终端产品的生产制造中。此外，随着 PCBA 主板生产制程的不断复杂化，SMT 生产线所需设备的数量不断 增加，一条 SMT 产线需配备的点胶机数量亦在上升。因此，从终端应用场景的多样性， 以及传统 SMT 生产线所需数量来看，点胶机的市场空间广阔。根据头豹研究院公布的报告显示，2020 年度全国包括点胶机在内的精密流体控制 设备的市场规模约为 272.3 亿元，但自动点胶机类型较多，除发行人生产的高端点胶机 外，还包括其他对精度要求较低的中低端点胶机，如应用于 LED 灯组装、汽车制造等 多种场景的点胶机。因此我国点胶机产品行业参与者较多，但从事高端点胶机产品研发 生产的企业较为有限。从应用情况，在对精度要求较高的半导体封装领域，仍由诺信等国外厂商垄断;在高端消费电子生产制造环节，以诺信、发行人等苹果公司的点胶机设备供应商为主， 其余点胶机设备供应商份额有限。

　　对比同类型上市公司

　　基于产品和技术的领先，公司在流体控制设备领域具备了先发优势，先后与苹果公司、歌尔股份、广达、比亚迪和立讯精密等全球头部电子信息产业客户建立起长期稳定 的合作关系，积累了优质客户资源。

　　报告期内，流体控制设备为发行人的核心产品和主要收入来源，并主要运用于消费 电子产品的生产制造。目前尚无主要从事流体控制设备研发和生产的企业在境内上市。但部分境内已上市或拟上市公司的产品亦用于 SMT 段、FATP 段或 TP 触摸屏的生产制造等工序段，且均主要应用于消费电子产品生产制造。因此从主要产品覆盖工序和产品 应用领域方面，部分境内已上市或拟上市公司与公司具有可比性。

　　财务状况

　　2018~2021年，营收分别是4.478亿、3.629亿、5.067亿、6.281亿，2021年营收同比增长23.96%;净利润分别是1.309亿、6284万、1.334亿、1.526亿，2021年净利润同比增长14.36%。

　　公司预计 2022 年 1-3 月营收约为 1.27亿～1.39亿，同比增长 5.00%～15.00%;净利润约为2406.53万～2754.08 万，同比增长-2.63%～11.44%;扣非净利润约为 2194.03万～2541.58 万，同比增长-8.74%～5.72%。

　　整体来看同行业公司质地也是参差不齐，由于很多公司还没公布年报，以2021年三季报为例做了个对比，以体量来看最有可比较性的公司是快克股份，市值跟安达智能差不多，营收和净利润都比安达智能要高，但是市盈率却是比安达智能要低。

　　结论