最佳资本结构是指什么

最佳资本结构是指什么?最优资本结构满足我们可以重述有关资本结构和资本成本的所有讨论。资本结构正如我们所提过那样，一共有3种情况。我们将首先讲述3种情况中最简单的，然后构建出静态资本结构理论。同时，资本结构我们要尤其注意资本结构、公司价值和资本成本之间的联系。

注：第1种情况：没有税负、没有破产成本时，公司价值和它的加权平均资本成本都不会被资本结构影响。第2种情况：有税负、没有破产成本的情况下，当债务数量增加时，公司价值增加，而加权平均资本成本降低。第3种情况：有税负和破产成本时，公司价值VL在D*处达到最大，这一点代表着举债的最优数量。与此同时，加权平均资本成本WACC在D*/E*处达到最小。图16-8的第1种情况论述了MM理论的无税、无破产时的情况。资本结构这是最基本的状况。在图的上半部分，我们已经画出了公司价值VL和它对应的债务数量D。当没有税负、没有破产成本、没有其他真实世界的不完美时，我们知道公司的整体价值是不受它的债务政策影响的，所以VL是个常数。图16-8的下半部分，从资本成本角度讲述了同样的故事。这里标明了加权平均资本成本WACC，资本结构和它对应的负债权益比D/E。与公司总价值一样，资本成本在这个基本状况中也不受债务政策的影响，所以WACC也是常数。