有效市场假说定义

有效市场假说定义,简述有效市场假说内容在探讨投资理论和估值技术之前，有必要对市场效率概念进行阐述。市场效率概念用于解决资产（股票）的信息可获得性以及市场对这些信息的反应的问题。有效市场假说假设市场价格反映了所有投资者的认知及预期。

有效市场假说的支持者认为不可能一直获得高于市场平均收益率，有效市场假说换句话讲，就是如果没有内部消息，所获得的收益不可能高于市场平均收益水平。这个理论有三个不同的市场有效性：（1）弱式有效市场。如果股票的市场价格仅仅反映了历史可获得的信息，那么市场就是弱式有效的。这样，在一个弱式有效市场中，根据过去的业绩表现预测股票价格趋势完全没有必要。（2）半强式有效市场。有效市场假说半强式有效市场反映了所有历史和公开可获得的信息。当市场处于这种效率状态下，股票价格会对年报和季报中的信息迅速做出调整反应。有效市场假说大部分市场效率假设理论者认为美国的股票市场属于半强式有效市场。（3）强式有效市场。在强式有效市场中，股票价格反映了所有的公开可得信息和内部信息。有效市场假说尽管美国的股票市场不处于这种效率下，有效市场假说但也有例外的时候。曾经出现过这种情况，由于内幕交易，公司的股票价格在收购要约公布前开始上升，这也许就是效率增加的不正常信号。