筹资渠道有哪些?

筹资活动是基金管理人向投资者推介并邀请其加入合伙企业的活动。筹资渠道有哪些?虽然最终的法律关系是普通合伙人和有限合伙人缔结合伙协议，但中间还涉及第三方机构。它们的存在对筹资活动有重要意义。一方面，专业投资顾问凭借其对行业的深入了解和长期跟踪，筹资渠道为投资者选择私募股权基金管理人提供专业建议。美国市场上，剑桥顾问（Cambridge Associates）、瑞士信贷第一波士顿（CSFB）以及汤姆逊金融（Venture Economics）都是这类顾问。但是很遗憾，中国目前筹资渠道还没有这类专业机构。另一方面，基金管理人也会借助专业筹资渠道的融资代理机构来进行营销。在美国，投资银行和商业银行都是主要的融资代理机构，譬如高盛。

而在中国，基金募集的渠道主要是商业银行的私人银行部门（PrivateBanking）、信托公司、证券公司以及第三方理财顾问。从投中集团对基金管理人的问卷调查来看，筹资渠道GP们更倾向于融资成本最低的直接渠道（见图4-8）。而在中介渠道方面，商业银行的私人银行部门和第三方理财顾问由于能够覆盖较多的高净值个人及民营企业主，因筹资渠道而最受GP们看重。在问卷调查中，信托渠道并非基金管理人青睐的渠道，这可能是因为信托持股企业在申请A股上市时存在障碍。但从实践操作来看，信托渠道仍然是私募股权主要的融资渠道，尤其是房地产基金。