债券市场为什么会下跌

债券市场为什么会下跌?债券市场最近怎么了运用短期平均收益的缺点是每年股票收益的高度变化，债券市场使得它们在估计预期收益时会产生大量误差。而且,过去20年已经实现了的股权风险溢价的平均值可能会因1981年以来利率总趋势偏低而产生偏差。然而,我们在股票市场上只能观察到已经实现了的历史收益,而在债券市场上既可观察到预期收益(发行时的收益)也可观察到已经实现了的收益。

20世纪50年代中期以前，.预期收益和实现的收益之间的差额很小，因为债券收益变动很小。20世纪50年代中期到1981年债券收益趋于上升,引起债券价格下降。债券新发行时,实现的收益一般比预期收益低。债券市场我们所选择的期间为20世纪50年代后期或20世纪60年代早期到现在,我们就选择了一个完整的收益波动周期。*即使使用更长期的观测数据，每年股票收益的变动也高得足以引起平均风险溢价的不确定。债券市场: 1926- - 1997年72年变现的平均收益标准差大约为2.5个百分点。即使假设72年的均值是一个无偏估计，仍然有95%的置信区间是未观测到的真实股权风险溢价,跨度大约为3%一13%。