海天与“千禾们”的零添加博弈 酱油行业各品牌发展现状如何？

　　关于食品添加剂的大讨论再次袭来，这一次的舆论焦点是酱油行业，漩涡中心是酱油龙头海天味业（603288.SH）。

　　近日，有网友称，海天酱油在国内和国外销售的产品配料表不一样，国内销售的酱油产品含有添加剂，而国外销售的产品则不含添加剂。一时间，海天味业陷入酱油添加剂“双标”争议。9月30日和10月4日，海天味业两度发声明否认“双标”，中国调味品协会、中国食品工业协会也双双下场回应，但质疑声仍甚嚣尘上。

　　随着事件的发酵，大众又一次将目光聚焦于食品添加剂，与之“对立”的零添加酱油更是得到前所未有的关注。

　　海天味业旗下包括“味极鲜”酱油、“金标生抽”、老抽王（酿造酱油），千禾味业旗下“一品鲜”特级生抽、“味极鲜”特级生抽、“特鲜”生抽酱油等在内的多款产品使用的添加剂均包括了谷氨酸钠、5‘-呈味核苷酸二钠、5’-肌苷酸二钠、三氯蔗糖和苯甲酸钠；而加加食品的“味极鲜”酱油、“金标生抽”还添加了山梨酸钾；中炬高新的厨邦“特级鲜”生抽、“味极鲜”特级酿造酱油等添加了山梨酸钾、焦糖色、甘草酸三甲、蔗糖素等。

　　而站在添加食品添加剂的酱油对面的是零添加酱油，实际上标准不一。

　　“零添加其实没有统一的标准，是由各家企业自己定义的。”有主营酱油的调味品企业高管向钛媒体APP表示，其理解的零添加就是字面意思，是天然酿造，不添加任何食品添加剂的酱油。

　　各家企业对“零添加”的定义并不一致。以千禾味业零添加酱油180天为例，其配料表只有水、非转基因黄豆、小麦、食用盐（不加碘）、白砂糖，零添加的定义为“不添加味精、色素、防腐剂，尊崇原味，在生产过程中0%添加味精（谷氨酸钠）、焦糖色、苯甲酸钠、山梨酸钾、呈味核苷酸二钠、三氯蔗糖、安赛蜜。

　　海天零添加酱油0金标生抽的配料表则包括：水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物，对零添加的定义为“阳光晾晒·真正0%添加防腐剂（苯甲酸钠、山梨酸钾）、甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）、味精、脱脂大豆”。厨邦零添加纯酿酱油配料表与海天零添加酱油0金标生抽如出一辙，其对零添加的定义则为”0%添加味精、焦糖色（普通法）、苯甲酸钠、山梨酸钾。

　　加加食品此前在互动平台曾回复投资者称，“公司有推出零添加系列产品，零添加是指 0%添加白砂糖、0%添加转基因脱脂大豆、0%添加防腐剂、0%添加食用香精。”

　　虽然零添加没有统一标准，但零添加酱油的价格却普遍高于普通酱油。钛媒体APP以各企业天猫旗舰店当前售价来看，千禾春曲原酿1L单价14.14元，而千禾头道原香零添加酱油180天、280天、380天500ML的单价分别为17.3元、16.73元、27.3元；海天金标生抽500ML单价14.9元、优惠后11.9元，海天零添加酱油味极鲜750ML单瓶售价18.80元、优惠后16.92元；厨邦特级鲜生抽410ML单价10.9元，厨邦金品生抽410ML单价9元，而厨邦零添加纯酿酱油500ML折扣后单价还需要15.1元；李锦记金标生抽500ML单价8.9元，而李锦记零添加醇味鲜特级酱油500ML单价16.5元。

　　价格偏高源于成本的增加。上述调味品企业高管向钛媒体坦言，“零添加的成本主要在时间成本，比较典型的是零添加酱油生产酿造时间很长，导致企业的固定资产周转率偏低。”

　　对比而言，2019年-2021年、2022H1，以零添加产品为主的千禾味业，其固定资产周转率分别为2.45次、2.23次、2.31次和1.16次，而海天味业则为5.50次、6.19次、6.64次和3.45次。

　　除了海天领衔的一超多强外，各地都有区域酱油品牌。而新入者要在已经比较稳固的市场中分出蛋糕，只能另辟蹊径，千禾味业即以“零添加”闯出一条路。

　　千禾味业前身恒泰实业成立于1996年，彼时主营调味品添加剂焦糖色。但随着生抽及鲜味酱油的迅速发展，老抽占比下降，焦糖色市场容量随之下降。2001年前后，千禾味业计划向下游酱油等调味品发展，面对海天、厨邦等强势对手，千禾味业于2008年首推“零添加”酱油，与海天等形成差异化竞争。2012年，公司改制为股份制，并直接更名为“千禾味业”，形成了以“千禾”系列酱油、食醋、料酒、复合调理汁等调味品为一体的企业；2014年千禾发展开始集中发展以零添加酱油为主产品的调味品，2016年登陆A股。到如今，一提起零添加酱油，不少人第一反应是千禾味业。

　　根据互动平台回复，目前，千禾零添加调味品收入已占公司调味品营收的50%以上。随着零添加产品收入的不断增长，千禾味业上市后收入连年递增，从2016年7.71亿元增加至2021年的19.25亿元，5年时间翻了2.5倍；2022H1，实现营收10.15亿元，同比增长14.56%。归母净利润也从2016年的刚过亿元成长至2021年的2.21亿元；2022H1归母净利润1.19亿元，同比增长80.56%。

　　当然，面对千禾味业的来势汹汹，老牌酱油企业不会坐视不理。海天味业早在10年前也推出零添加酱油产品，意图围剿千禾；李锦记也在几年前入场零添加产品。

　　加加和厨邦的反应则慢得多。公开资料显示，加加食品在上市十年首亏、问题缠身后才于今年4月推出1升装的零添加特级味极鲜。公司实控人、名誉董事长杨振日前提出，加加食品需要围绕三个方面立下决心，首当其冲的即是“一鼓作气，坚定执行零添加系列、减盐系列产品的规划”，足见公司对零添加寄予的厚望。

　　无独有偶，同在今年4月，中炬高新厨邦美味鲜推出了小蛮腰系列高端新品——厨邦零添加原汁黑豆特级生抽、零添加原汁特级生抽。公司在接待调研时表示，“推出零添加新品，是产品的卡位问题，弥补高端产品的缺失问题。”事实上，不只零添加，近几年，随着消费升级，越来越多的酱油企业推出新概念，诸如减盐、提鲜、有机、儿童酱油等等。