财务分析之财务状况资产的质量特征

质量较高的企业资产，应该能够满足企业长、短期发展以及偿还债务的需要。

从资产的功用来看，不同的资产有不同的功用，因而其质量特征也各不相同：

第一，经营性流动资产的质量

企业的经营性流动资产（流动资产减去短期投资）是企业短期内最具有活力的资产，也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障。因此，经营性流动资产的质量，应该从以下几个方面进行考察：

1.高质量的经营性流动资产应该具有适当的流动资产周转率。其中，存货周转率与商业债权（即应收账款与应收票据之和）周转率应在行业平均水平以上。应该注意的是，存货周转率与商业债权周转率可能存在反向关系：在企业产品的可替换性较强、其信用政策对产品市场有较大影响的情况下，放宽信用政策可能会加速存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变长；紧缩信用政策可能会抑制存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变短。

2.高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力。其中应该有适当的流动比率及速动比率。

3.其他应收款与待摊费用，通常是经营性流动资产的主要不良资产区域，其规模将直接影响企业的经营活动的成效，为此该部分不应该存在金额过大或波动过于剧烈等异常现象。

第二，企业的对外投资质量

企业的对外投资，体现了企业谋求对外扩张或者赚取非主营业务利润的努力。因此，高质量的短期投资，应该表现为短期投资的直接增值；高质量的长期投资，则应该表现为：

（1）投资的结构与方向体现或者增强企业的核心竞争力，并与企业的战略发展相符；

（2）投资收益的确认导致适量的现金流入量；

（3）外部投资环境有利于企业的整体发展；等等。

第三，企业的固定资产和无形资产质量

企业的固定资产和无形资产，是企业从事长期发展的物质基础和技术装备水平。因此，固定资产和无形资产的质量评价，主要应取决于这两项资产所能够推动的企业经营活动的状况。高质量的固定资产和无形资产，应当表现为：

（1）其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场需要的产品推向市场，并获得利润；

（2）周转速度适当，资产的闲置率不高。