股指期货价格走势

    股指期货价格走势,股指期货到期交割2010年4月《沪深300股指期货合约》通过中国证监会的审议批准.并成功地推向了市场。这一新型金融衍生品的出现标志着我国衍生品市场的发展规律上了一个新的台阶。同权证不同的是，股指期货在上市之初就是以单独的金融衍生产品的身份出现，而非像权证一样是作为股改对价的附属品问世;另外，股指期货在股指期货问世之前一个月左右.我国股市推出了允许卖空部分股票的“融资融券“业务.这使股指期货部分对冲风险成为了可能。

    然而在目前我国的市场环境下.股指期货股指期货也会受到交易制度限制的影响。首先.沪深300股指期货的标的资产是沪深300股票指数.这一指数相当于一个由300支不同股票组成的资产组合。由于目前我国股票交易仍然服从“T+1“的交易规则，所以，股指期货我们也可以将整个投资组合看作是服从“'C+1”交易限制而无法在购买当日卖出。由于股指期货可以一个交易日内任意买卖，所以股指期货的价格必然比相应的投资组合(即指数)的价格存在一个滋价。而另一方面。股指期货股指期货作为一种可以对冲风险的交易工具，需要投资者可以通过套利来保持价格的有效性。在发达国家中投资者一般是通过卖空个股或卖空交易所交易墓金来实现的(因为投资者无法买卖股票指数)。我国虽然目前在90只股票上推出了有限制的卖空(即“融资融券”)业务，股指期货但即使这90只股票都在沪深300指数范围之内，可卖空的股票数目.与股指期货包括的股票数目之间也存在着210只的差距。因此，我国的股指期货价格中必然包含着一个由于投资者无法对冲风险而造成的价格偏离。鉴于我国是一个禁止卖空的市场，因此最乐观的投资者会主导股票市场价格，股指期货所以这一价格偏离一般来说是一个滋价。可见，对股指期货市场价格走势的分析完全显示我们之前为分析我国权证市场价格而引入的影响因素同样适用。这是因为，在一个市场发展的初级阶段，股指期货交易制度对于有效定价和正确引导投资者交易有着至关重要的作用。