股票收益率曲线策略

投资者似乎总想找到能帮助他们预测未来的水晶球，股票收益率曲线策略但是对大部分人而言这是难以捉摸的。投资者经常会为无数的指标及对应的大量信息所困惑。在债券市场策略，的确有一个指标被投资者放在首要位置，那就是收益率曲线。它接近于债券市场里的水晶球。数十年来，它可靠地预测了金融市场和经济的重大事件及转折点，它收益率曲线也是人们最紧密跟踪的指标之一，几乎没有比收益率曲线更可靠的指标了。更重要的是，很多明显的历史数据表明，收益率曲线是现有预测工具里面最好的。下面我们详细介绍这一指标。

为简化起见，我们收益率曲线假定接下来使用术语收益率曲线（yield curve）时，都是指美国国债收益率曲线。（本章稍后我们会介绍，为什么国债收益率曲线是最常使用的曲线。）收益率曲线是表示债券收益率与期限对应关系的图。收益率曲线的形状通常是向上倾斜的；随着到期期限的变长，收益率逐渐升高策略。换句话说，正常的收益率曲线是指长期限的收益率比短期限的要高。期限的范围通常从3个月至30年。对于美国国债市场的收益率曲线而言，常见的期限节点是那些美国财政部定期发行的债券，其中包括期限3个月、6个月和12个月的国库券，2年、3年、5年和10年的中期国债以及30年期的国债。