货币统计口径是指什么？

作为主流经济学的狭义货币和广义货币概念M1和M2，货币统计口径是指什么？都是以商业银行的负债类指标作为统计口径的。虽然在商业银行的资产负债表上资产和负债都是相互对应的关系，不会有数量上的差异，但是M1和M2只包含现金、活期存款和定期存款，事实上很难涵盖流动性的规模。所以货币统计口径在国外也早有经济学家（托宾、格利等人）认为，不仅商业银行的各种存款，其他金融机构吸收的储蓄存款和定期存款也应该包含在广义货币的范围之内，按照他们的定义。

如果广义货币概念不包括这部分内容，就会造成很大一部分流动性被遗漏在统计范围之外，从货币统计口径而给宏观货币政策带来误导。事情还不止如此，由于这部分资金不计入M2，因而不受存款准备金率的约束，其对于货币衍生的效果绝不是现有货币乘数可以涵盖的。如果将这部分非银行金融机构的存款计入M2，又会产生一个新的问题，因为机构持有的标的通常是证券化资产，并且普遍采用杠杆操作（见第五章影子银行的分析），如果仅仅用负债类指标，依然难以涵盖市场的流动性规模。从货币统计口径债权的角度来理解广义货币，就可以很容易解开各种代用货币（派生货币、影子货币和共生货币的总称）做成的流动性迷局。循着这条线索，走出货币迷宫的路径赫然出现在我们面前。