股票账面价值

    股票账面价值,企业账面价值格雷厄姆和多德定价模型的第一步就是计算公司的资产价值。股票账面价值对于许多传统的价值投资者来说，这是惟一的一步。股票账面价值但是即使在这一步中，投资者也要对信息的可靠性及公司和行业的战略状况作出判断，以便对资产价值做出准确的计算。

    股票账面价值投资者要作出的战略判断包括对公司所在行业的经济生命力的判断。如果行业在走下坡路，那么公司的资产价值应该以清算资产为基础进行计算。股票账面价值由于不存在为满足特定行业需要而制造的资本商品的市场，因此这些商品通常要分拆出售。相反，如果行业是稳定增长的，资产损耗后就要重置。这些资产应该按重置成本进行估价。

    股票账面价值可靠性问题在很大程度上是投资者在资产负债中选择多少项目的问题。本杰明·格雷厄姆在定价模型中只选择流动资产(现金、应收账款、存货等)，这是一种极端情况。股票账面价值这些资产无论是按清算资产还是按重置成本计算都不会产生很大的误差。随着格雷厄姆定义的实净股票(市场价格小于流动资产减所有负债的股票)的消失。